● 易锐民 报道 香港特派员

　　在香港上市的内银股上周接连被美资大行出售股份，市场消息透露，接货的除了中投外，还包括新加坡的淡马锡。至于下一家被机构投资者沽售的内银股，市场意见分歧，有说是估值偏高的招商银行，也有指是基础投资者获解禁的农业银行。

　　高盛和美银美林，上周同時传出减持内银股，其中，高盛在刚表态看好内银股在第四季反弹后不久，就率先大手减持工商银行；而美银美林成功配售104亿股建行，则是为了充实本身的资本金。

　　市场消息指出，美银美林售出的建行股份，接货者包括淡马锡及中投公司。至上周五，据港交所资料显示，11月14日中投公司申报在场外增持27亿6000股建行，每股平均价0.634美元（約1.3新元），估计部分为美银减持的股份，约占总配售量26.5%。经过是次增持后，中投的持股量增至60.46%。

　　至于淡马锡的接货量，在正式渠道中未有透露，而市场则有消息指出，在该项交易中，淡马锡收购了其中近三分之一的股份，令淡马锡对建行的持股量，由目前的8.1%增至近一成。

　　分析员指出，姑勿论淡马锡是否接货，单是以中投大手增持，可见其对建行的信心。况且，美银是次减持，主要原因乃公司本身的因素，包括资本比率要求，而非看淡建行前景，而且，其配售对公司实质营运并未有影响。

　　相反，高盛配售24亿股工行H股，则情况有点不寻常，因为高盛明明在刚发的报告中，表示看好内银股，忽现又亲自大手减持工行，这项配售行动或许会成为工行后市的不明朗因素。

　　高盛当日的研究报告认为，尽管大陆存款透过财富管理产品渠道转至银行同业拆借市场，或对银行净息差构成轻微压力，但预期内银股将在第四季反弹，主要由于流动资金预期会有所改善、政策不确定性减少、资产负债表重录增长，其行业首选为农行、工行、建行、和招商银行等。

　　虽然高盛配售工行股份，较美银的配售早了一周，但现阶段来说，高盛配股的市场反应似乎较差，高盛配售工行翌日，香港恒指曾急挫逾千点，工行股价也急跌至4.74港元收市，较配售价下限仍要低2.87%。

　　对于接连有美资大行沽售内银，中国部分传媒又提出预警，认为外资或許又会“发功”做空中国，市场已开始探讨，到底下一家被机构投资者沽售的内银股，将是哪一家？