央行今日发布三季度中国宏观经济形势分析报告指出，受主要经济体进一步实施定量宽松货币政策，当前国内货币信贷环境仍较为宽松，明年粮价存在较大上涨压力，以及收入分配和资源价格改革的影响，未来物价上涨的压力仍不容忽视。

央行在总结三季度经济运行情况时指出，在全球经济复苏减缓的背景下，中国经济三季度呈现明显趋稳迹象。GDP同比增速趋缓，全社会固定资产投资增速有所回落，但民间投资趋于活跃。相比二季度，市场对实体经济增长过快下滑的担忧减退，但仍需对物价的上升压力保持警惕。

物价上扬及量化宽松政策可能加剧通胀

央行指出，首先，主要经济体将进一步实施定量宽松货币政策，近期国际大宗商品价格快速回升，目前国际大宗商品价格CRB现货价格指数已超过危机前最高水平。

其次，近期货币信贷增长虽逐渐回归正常，M2增速高位回落，但仍明显高于2000-2008年16.3%的平均水平，前期货币信贷高增长的时滞效应还将持续一段时间，这将导致当前的货币信贷环境仍较为宽松。

第三，虽然今年粮食丰收在望，但种粮成本提高，工业用粮需求增加，再加上国际粮食价格上涨对国内预期的影响导致的惜售等现象，粮食价格仍可能继续上涨。

另外，再加上中央推动收入分配和资源价格改革，这些因素可能推高明年的物价。

未来经济运行还存在一定的压力

依据人民银行调查统计司测算的经济景气指数，目前工业增加值的一致合成指数已经处在显著下行阶段，显示出经济已经放缓；先行合成指数的下行速度快于一致合成指数，未来经济运行还存在一定的压力。

从内部需求看，消费趋稳，投资回落。人民银行景气调查数据显示出宏观经济增长趋缓的迹象。

首先，从总体感受数据看，三季度企业家和银行家宏观经济热度指数均有下滑，预期下季继续放缓；

其次，从消费方面看，三季度人民银行储户问卷调查显示，居民消费意愿略有下降，消费意愿比例为16.8%，比上季低1.2个百分点。但收入预期指数和投资意愿指数向好。收入预期有所改善，城镇居民判断收入增加的占比从二季度的15.2%上升到三季度的16.7%。