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刚刚从平安资管加盟万家基金的伏爱国上马公司投资总监，同时兼任专户投资部总监。有着多年投资经历的伏爱国对当下各种近似浮夸的题材炒作保持着冷静，他坚定指出，万家基金股票和债券两个领域人手扩充相对充足，公司力争打造股票和债券投资不偏废的专业团队，一方面，坚持在股票市场中寻找具有长期投资价值的品种，另一方面，坚持在债券市场中寻找信用债的投资机会。 内需成长股行情可期 今年以来，万家基金投研体系改革基本完成，固定收益投资、量化投资和权益投资三大产品线已然初见规模，如今陆续签单的专户业务更是如虎添翼。正值万家基金签订首单“一对一”专户业务，面对题材不断的个股行情，主管投资的伏爱国有些谨慎。 “前两个月，市场受到经济企稳、流动性改善和海外经济复苏三大预期的影响出现一波反弹。但目前估值已经有所提升，短期看我相对谨慎，银行业净息差进入高点，盈利能力可能会进入拐点，而房地产行业的房屋销量依然比较一般，实体经济的演绎与市场预期存在差距”万家基金投资总监伏爱国向记者表示。 在伏爱国看来，中国经济转型使得多数周期股步入大的行业调整周期，未来内需消费成长股的投资机会值得期待。 他分析认为，近期中小板和创业板估值已有明显提升，周期、消费、价值、成长等各类风格板块轮番表现后，市场进入调整期，中期看，以汽车和家电为代表的耐用消费品行业对于经济的企稳非常关键。未来一个季度，消费和出口依旧会产生不少投资机会，长远则需要关注“十八大”之后的政策走向。 伏爱国表示，在内需消费中，目前重点关注食品饮料、消费电子和农业中的养殖业，另外密切关注光伏产业的行业拐点。他认为，作为区域龙头的二三线品牌白酒仍有成长空间；而移动互联网产业链非常广阔，上下游产值又足够大，为相关企业带来了投资机会；养殖业中，规模化企业的迅速扩张推动养殖业的业态变革，带动养殖企业盈利提升；部分光伏公司毛利率的环比变化也值得关注。 与此同时，伏爱国认为，今年新的管理层力推证券市场制度改革，包括发行制度和退市制度，如果未来发行制度出现重大改革，将对中小板和创业板的估值带来压力，也将对市场产生一定影响。 今年债市大有可为 与记者交谈的过程中，伏爱国认为一家基金公司不仅要拥有较好的股票投资能力，而且要拥有优秀的债券投资能力，近半年以来债市的投资机会已经带来了一定的赚钱效应。事实上，近年来万家基金固定收益品种业绩较为出色，万家货币 、万家增利和去年成立的万家添利均排名前列。 “现在的环境是，实体经济不好，有些民间资本从实体经济撤出，重新进入虚拟经济，而股市今年不确定性较强，那么首先选债市，其次选股市。”伏爱国认为。 他指出，2012年将是一个债券投资的里程碑，随着信用债数量和规模的不断增加，信用研究显得愈发重要。“债券投资将从过去的自上而下为主，走向自上而下与自下而上的结合，债券基金经理要像股票基金经理那样，重视个券研究。” 近日，万家基金签下首单“一对一”专户业务，其他专户产品也将陆续推出。主管专户的伏爱国告诉记者，专户业务针对高端客户，他们的绝对收益概念非常坚定，经过与这位“一对一”客户沟通，这单专户以信用债投资为主。 人物简介：伏爱国先生，复旦大学管理学博士，CFA，十四年证券从业经历。历任闽发证券高级研究员、新经济研究部主任，信诚基金管理有限公司数量与风险控制总监、投资咨询部基金投资总监，平安资产管理有限责任公司投资管理部副总经理。2011年加入万家基金管理有限公司，任总经理助理兼投资总监。(上海证券报) |
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