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从总体上来分析，市场普遍预期明年一季度的经济下滑及通胀下降基本上是比较明确，而经济增长的同比增速低点可能会在明年一季度末或二季度初出现，物价低点则可能会在二季度呈现，因此明年一季度的经济及通胀组合会较为确定，这对于国债市场就显得非常有利，也为国债市场的慢牛奠定了坚实基础。不过因为前期国债市场对此前景已有比较充分预期，且涨幅也较大，所以未来的上涨空间若要进一步打开，尚需政策以及流动性的继续支持。 央行本周二发行了40亿元1年期央票，较上期减少220亿元，降至地量水平，中标利率第七周维持3.4875%，并继续暂停了28天正回购操作，而本周公开市场到期释放规模降至130亿元，为本月最低到期量，比上周减少40亿元。估计在短期内国债市场还会以小幅震荡上扬的走势为主。在操作策略上，建议投资者当前应注意加强对于组合久期适度控制。 国债回购市场利率昨日是呈现大多上升的局面，短期回购品种GC001和GC007的利率是分别报收在3.28%和3.00%。 企业债昨天呈现小幅上扬的态势，指数收盘报于147.75点，比上一个交易日微升0.03点。从总体上来看，企债在经过前期的整固行情后，近期是进入了持续上扬的通道中，接下来仍有望进一步上攻。建议投资者可适当予以关注。 伴随着股市继续出现回调，转债市场昨日各品种则是大多下挫，其中歌华和中海转债跌幅居前。从整体上来看，由于股市当前仍然是处于非常弱的格局里，近期面临着继续下调的可能，所以转债在短期内也会面临交易性风险。建议投资者应暂时保持观望。 |
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