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债市弱势盘整应当提防政策性风险
作者:佚名 文章来源:不详 点击数: 更新时间:2008-5-13 10:55:21
昨日债市维持弱势盘整,市场利率变化不大。

  央票市场交投活跃,但抛盘依然偏重,10个月央票16期双边买盘4%被冲击,2.8年期的两期央票在4.555%的买盘也被点击。但买盘依存,11个月央票34期卖收4.058%被点,整3年期央票买盘在4.57%,反应市场心态依然比较平稳。信用产品依然受宠,1年的中盐cp卖盘4.90%被点,3年期中电信票据继续成交到5.13%,5年期铁道中期票据卖盘5.20%瞬间被点,买卖价差仅差1基点。做为一新生事物,中期票据定价如此清晰化,相当难得。中长期债券变化不大,谨慎心理依然比较明显。浮息债,受加息预期影响,定存浮息债需求有明显增加,1.8年的080404的9基点的双边卖价被点击成交,比上日下滑3基点;5年左右的030203双边50基点卖价被点(-2基点)。

  另一个市场关注的事件,央行年内第四次上调准备金率0.5%到16.5%,我们不禁联想到在4月份统计局公布一季度经济数据的同一天,央行也宣布上调准备金率。这一次在4月份CPI再度出现小幅反弹的同一天,央行再度宣布此项措施,政策信号浓,这意味着面对高通胀,央行首要手段依然是回收流动性以抑制货币供应量,进而从货币角度控制通胀,据此加息手段预计可能又要延期押后。

  在目前银行备付率可能创新低的情况下,央行却又果断地进行上调存款准备金率,紧缩性政策有进一步收紧之势,后市风险不得不提防。
 
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