宏观纵览

　　感冒伤风？我们需要花点力气搞清楚市场的病症。周五公布了大量的重大消息，但未产生实际影响。德国宪法法院基本上宣布了欧洲央行为挽救欧元的“直接货币交易”（OMT）计划不合宪法，而美国的就业数据连续第二个月未达预期，这一次不能再找天气的借口了，不过市场收市鲜有变动。非农就业数据公布后，美元应声跌至日内低点，之后逐渐复苏。不过，美元欧洲早盘兑多数货币从周五上午的水平下跌（日元和澳元除外）。事实上，我们所追踪的大部分货币都低于平均水平（美元/日元和美元/加元是G10货币中的两个例外，加元下跌可能是因为加拿大周五公布就业数据。）市场为何每个月如此关注这些数据？

　　就此而言，最初市场认为，连续两个月不及预期的就业数据可能使得美联储延迟退出债券购买计划，但由于失业率下降而参与率增加，这一想法迅速消散。《华尔街日报》追踪美联储专题的记者Jon Hilsenrath写道，“尽管周五的就业数据令人失望，但美联储的官员似乎不太愿意改变所设定的货币政策路径，”他指出，波士顿联储主席 Rosengren不同意12月份开始退出，而在就业报告公布后，他表示“除非数据强劲，目前我们不希望对货币政策采取大的动作，”显然目前的数据不够理想。即便这一鸽派的代表也认为应当持续退出，所以退出的可能性较大。然而，美国十年期国债收益率周五下跌2基点，而长期联邦基金期货隐含利率进一步下跌8基点，原因是市场认为美联储进一步收紧的日期将推迟。利息下滑拖累美元走势。

　　在就业增长意外疲弱的背景下，新任美联储主席珍妮特·耶伦本周的国会证词将成为市场的焦点。周二，她将向共和党控制的上议院金融服务委员会，以及周三向民主党控制的参议院对等机构发表证词。尽管两份证词一样，但问题可能不同—— 共和党的问题可能更为刁钻。证词可能更多的是花哨的演说，而不是针对经济，尤其是今年11月将进行中期选举。鉴于国会议员可能不会提出实质性的问题，更多的是展示他们所担心的方面，而不是希望获得有意义的答案，耶伦可能用一些礼节性、乐观向上的回答，取得比较好的收视效果而已。就此而言，她的证词可能展现美国经济利好的一面，从而带动美元走势。

　　本周的另一个主要事件是英国央行周三公布的季度通胀报告。卡尼在达沃斯发表有关英镑升值及失业率7%的门槛的评论后，市场将密切留意此次报告，寻求未来的指引。

　　指标方面，日本公布12月份的贸易赤字从11月份的466亿日元扩大到1970亿日元（经季节性调整），超过预期。未经调整的赤字创下历史记录。

　　在欧洲盘口，瑞士公布1月份的失业率料将从12月份的3.5%增加到3.6%。法国12月份的工业产量预计环比增长持平，而11月份环比增长1.3%；意大利12月份的工业产量同样维持不变，而11月份环比增长0.3%。挪威1月份的CPI料从12月份的环比下跌0.1%继续下跌0.3%，年同比增长率维持在2.0%不变。加拿大1月份的房屋动工量预期从12月份的18.75万轻微减少到18.50万。

　　发言人方面，欧洲央行前任行长Jean-Claude Trichet与法国记者Jean-Marie Colombiani 就“危机的教训：经济和欧元区财政治理改善”的话题进行讨论。加拿大央行行长John Murray也将发表讲话。

　　欧元/美元

　　欧元/美元上涨，突破1.3618，目前即将触及下行通道的蓝色趋势线。价格仍可能下移，如果在蓝色线附近遇到强阻，可能再次跌至1.3618 (S1)下方。一旦坚定攻克1.3735 (R2)的阻力，将意味着12月27日以来的跌势结束。MACD落在虚线和信号线上方，证实近期的走势良好，但RSI在70关口受阻，坚定我认为任何涨势都十分有限的观点。

　　支持位：1.3618 (S1)、1.3555 (S2)、1.3480 (S3)。

　　阻力位：1.3700 (R1)、1.3735 (R2)、1.3810 (R3)。

　　欧元/日元

　　欧元/日元周五上涨，突破139.15的关口。价格略高于下行通道的上限和200周期移动均线。我认为价格可能在此区间受阻。RSI接近70，增加前述可能性。另一方面，如果攻破141.25 (R1)的阻力，则预示着12月27日以来的跌势结束，恢复之前的长期涨势。只要价格在通道内形成更低的高点和更低的低点，短期下跌趋势仍然存在。

　　支持位：139.15 (S1)、137.55 (S2)、136.20 (S3)。

　　阻力位：141.25 (R1)、142.85 (R2)、144.35 (R3)。

　　英镑/美元

　　英镑/美元突破1.6335的关口后上行，证实日线图显示的锤子K线图。然而，只要价格落在紫色下行通道内，短期跌势仍然有效，如果明确跌破1.6260 (S2)的关键防线，将预示跌势持续。只有向上突破1.6465 (R1)的阻力，才是近期跌势见底的初步迹象。

　　支持位：1.6335(S1)、1.6260(S2)、1.6135 (S3)。

　　阻力位：1.6465 (R1)、1.6640 (R2)、1.6735 (R3)。

　　黄金

　　黄金继续上涨，目前在1270 (R1)的关口附近受阻。如果坚定突破此水平，可能进一步上涨，锁定下一个阻力位1290 (R2)。价格落在两条移动均线上方，而MACD和RSI继续上行，也表明金价最近走势利好。另一方面，如果跌破1235 (S2)的支持位，可能证实12月19日-1月27日的上涨只是主要下跌趋势的回撤，。

　　支持位：1250 (S1)、1235 (S2)、1220 (S3)。

　　阻力位：1270 (R1)、1290 (R2)、1315 (R3)。

　　原油

　　WTI周五在50周期移动均线附近获得支撑，此后大涨。价格穿透98.80的关口，但在100.55 (R1)下方受阻。动力指标双双突破蓝色阻力位，证实涨势重新启动。然而，RSI在70附近受阻并下跌，我认为在牛市重拾涨势之前可能出现回调，锁定98.80 (S1)的支持位。

　　支持位：98.80 (S1)、96.50 (S2)、95.00 (S3)。

　　阻力位：100.55 (R1)、102.00 (R2)、103.80 (R3)。