这一周外汇方面有三个较为宏观的主题。首先，中国再次入围，因为人民币疲软达到四周以来的最低点。和往常一样，人民币这一次疲软的开始并不一定有确定的诱因，但和以往一样都让市场参与者担心其银行和非银行部门的贷款质量。美元人民币四周以来第一次回到了6.2550 之上，这次的变动是发生在二月到四月间人民币疲软之后。

　　另一个主题则是英镑。昨晚英格兰银行总裁Mark Carney 最新一次讲话并没有谈到政策的细节（关注资本方面更广泛的问题），不过未来几周压力可能会增加，因为英格兰银行开始考虑加息了。加息有可能在年末进行。上周我们谈到，众多央行有必要在整体上抛弃先期指导这种东西（见博文《杀死先期指导》），而银行面对的问题就是，如果抛弃得太晚，那么必将面对更加猛烈的加息，那时英国的按揭市场将会有巨大支付问题出现。因此对于英镑来说，随着加息临近，更多的上涨空间将意味着获得信任。

　　最后的主题就是欧洲央行。下一周央行将举行会议，毫无疑问此次会议会出台一些政策行动，但采取什么形式以及会有什么影响则是无从得知的。谈到形式，由于单个措施几乎不可能对经济产生有意义的影响，我们只能期待多种措施的结合。例如负存款利率，某种形式的量化宽松，或者调低主要再融资利率等。一开始可能会影响到货币，特别是如果Draghi 小心说话以便让货币采取守势的话。不过其长期影响不会太剧烈，因为种种措施结合起来对房屋和商业贷款利率的最终影响有可能远不是可以用剧烈来形容的。