环球期市行情摘要——
上周，WTI下跌1.99%，结算价79.49美元
黄金下跌0.4%，结算价1975美元
螺纹钢下跌1.75%，结算价3844元
综合来看，原油与螺纹钢大跌，黄金跌幅较窄。

期市供需分析——

据美国能源信息署，至7月28日当周EIA原油库存，减少-1704.9万桶，前值为减少60万桶，预期值减少136.7万桶；至7月28日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存，减少125.9万桶，前值为减少26.9万桶；至7月28日当周EIA战略石油储备库存，无变化。综合来看，库存总量大幅下降，细分类目降幅也较为明显，原油供应端偏紧的特征明显。

库存大降，原油价格却大跌，存在“利多出尽是利空”的特征，警惕8月初的WTI下跌引导月度行情走空。7月初，俄罗斯与沙特相继宣布自愿减产，原油供应端人为因素出现骤降。减产消息对WTI价格的提振持续月余。最新调查报告显示，今年7月，OPEC的产量大幅下降90万桶/日，至平均2779万桶/日，这是自2020年新冠疫情最严重时期以来的最大降幅。随着OPEC+成员国严格执行减产政策，预计原油库存仍将下降。

除原油外，以原油为基础所制造的化工产品也呈大跌之势。比如，PVC主力合约下跌1.81%，6月至今的走势与WTI价格基本共振。LPG下跌4.65%、沥青下跌1.46%、PTA下跌3.04%等等。

全球避险情绪处于低谷，对于黄金提振作用较弱。美联储7月加息后，暗示9月份仍将加息一次，紧缩货币政策下，黄金中期内承压。黄金ETF市场数据显示，黄金持仓正在减少，投机资金处于撤离状态。目前能够对黄金价格形成提振的力量仅来自于除美联储以外的中央银行。

由于美国联邦政府债务规模不断扩大，季度兑付利息超过1万亿美元，美国出现债务危机的可能性有所增大。已经有众多国家宣布取消美元作为中间货币结算，惠誉也已经下调美国长期外币债务评级。种种迹象表明，美元的信用正在降低。如果某些国家的中央银行大举抛售美元并买入黄金避险，金价有望重归两千点上方。

螺纹钢是内地房地产市场的风向标。5月26日至本周二，螺纹钢主力合约累计涨幅达到12.53%，市价最高触及3883元/吨。原因在于高层会议不断释放利好房地产市场的消息，住建部、人民银行等机构落实相关刺激政策，市场乐观情绪转浓。周三、周四两天，螺纹钢价格大跌，累计跌幅3.47%，市价最低触及3724元/吨。原因在于，各项刺激政策尚未显露效果，上半年的房地产开发面积仍同比下降，对螺纹钢的需求也在不断收缩。

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2023-08-03