HY MARKETS：商品货币哀鸿遍野 本周通胀&央行决议或引狂潮

2016年01月18日

基本面

上周五中国股市暴跌拖累全球股市下滑，加上油价跌破30关口，市场避险情绪急剧升温，推动日元飙涨逾120点，导致美元/日元回吐上周大部分涨幅，最低触及116.49;欧元反弹至20日均线上方，最终收于1.09大关之上。当日美国疲弱的数据和美联储官员鸽派讲话亦给美元指数蒙上一层阴影，美元回落至99关口下方，近期走势较为震荡。英镑一泻千里，再度暴跌下穿1.43关口，商品货币惨遭“封杀”，澳元重挫135点，最低下探0.6826，刷新2009年以来的低位;加元延续跌势，美元/加元最高触及2003年以来的高位1.4552;纽元相对温和，持续小幅走低，收于0.6457。

上周五美国数据显示，美国12月份零售销售月率下滑0.1%，不及预期0.2%，因冬季气候异常温暖令冬装销售下滑，而且汽油价格下跌对加油站收入构成打击。2015年零售销售年率增长2.1%,低于2014年增长3.9%，不仅是当前经济扩张周期中的最低增速，也是2009年以来的最差表现。该数据的下降说明美国人可能更倾向于将钱用于储蓄，而不是消费。而且PPI月率和年率也表现疲软，加深了市场对于美国经济复苏强度的担忧。另外，美国1月纽约制造业活动指数受到新订单数据不佳的牵连而意外重挫至-19.37，为连续六个月下降，录得史上最大跌幅。

纽约联储主席布拉德当日发表言论，称若经济疲软，美联储则会考虑负利率。通胀预期下滑在经济走软的情况下让人担忧，美国今年GDP增速或将略微高于2%，而且美联储循序渐进的加息将取决于未来经济数据。上周五疲软的数据和鸽派讲话大幅降低了美联储3月加息可能性，据联邦利率显示，3月加息概率暴跌至22.1%。

市场风险情绪的降温为融资货币欧元提供支持。本周四欧央行将公布利率决议，虽然目前市场对欧央行或加码宽松的预期并不是非常强烈，但上周的会议纪要显示欧央行内部还是倾向于进一步采取刺激措施的，而且上周五欧央行执委科尔也表示欧元区国家的经济分歧助长了政治分歧，令欧元区变得脆弱。因此市场需重点关注本次行长德拉基的表态，若其言论偏鸽派，将打压欧元，反之提振欧元。

除了欧央行利率决议外，本周还有加央行利率决议，对于已经刷新13年低位的加元而言，本次决议或几乎不可能成为加元的扭转局势的救星，因最近加元的反弹更多受到油价的影响，只有油价大幅反弹，加元才有望逆袭。数据方面，欧美多国的通胀数据是值得市场关注的焦点，在油价大跌的背景下，预计各国通胀的表现可能不会很理想，或将对本国货币构成打压。

技术面：

欧元/美元：小时图强劲反弹至1.09关口上方后稍后回落，但仍有望攀上该档;4小时图位于近期整理区间1.0800-1.0965内的上方，或有进一步上行的动能;日图企稳于20日均线上方或推动汇价继续走高，随机指标看涨。日内建议在1.0870附近轻仓做多，止损设于1.0825下方，先看1.0960，进一步1.1000。

英镑/美元：小时图整体波浪式震荡下行走势依旧维持完好;4小时图仍持续下挫，下破1.43关口或加速下滑;日图上周五重挫延续跌势，近一个月K线显示下行动能猛烈，均线系统空头排列。日内操作在1.4300附近做空，止损设于1.4350上方，先看1.4200进一步1.4150。

周一关注：

日本11月工业生产月率/年率

日本11月第三产业活动指数月率

意大利11月贸易帐

意大利11月贸易帐(对欧盟)

马丁路德金日，假期休市一天