周三（5月8日）美国抵押贷款活动有所反弹。据美国抵押贷款银行协会(MBA)公布的数据显示，受购房指数上涨4.2%至270.2推动，截止5月3日当周MBA抵押贷款申请活动指数上升2.7%至418.1，结束此前连续4周下滑。截止5月3日当周MBA抵押贷款再融资活动指数亦反弹0.8%至1238.5，也停止了连续4周下滑。截止5月3日当周MBA30年期固定抵押贷款利率则下降1个基点至4.41%，呈现连续2周回落。抵押贷款银行协会(MBA)在报告也指出，平均贷款数额仍然高企，平均购房贷款规模是33.56万美元，接近纪录高点33.68万美元。从公布的数据看，按揭需求从3月底的高峰之后回落势头出现有所企稳迹象，从侧面也反映近日表现起伏的房市存在向上反弹势头可能。从这点看，美国二季度经济并未如先前预期的糟糕。这也或多或少解释周三（5月8日）10年期美债收益率自5周低点反弹，使得现货金价触及100日均线水平压力后快速回落。
  周三（5月8日）美国联邦政府官报刊登的一则公告显示，从本周五(5月10日)开始，美国将把价值2,000亿美元的中国进口商品的关税从10%提高到25%。对此，我国商务部做出回应称，如果美方关税措施付诸实施，中方将不得不采取必要反制措施。尽管中美双方高层仍在华盛顿举行第十一轮贸易磋商，但鉴于中美双方在贸易磋商上仍存在巨大分歧，这样一来美国在周五(5月10日)上调关税将难以避免，即中美贸易战升级风险可谓不小。另外特朗普政府加大对伊朗制裁——对伊朗工业金属出口下手，使得美伊双方紧张关系进一步升级。伊朗随后宣布将放松对其核计划的部份限制。若60天后各方不能为其规避美国的制裁提供庇护，伊朗将采取进一步行动，诸如提高铀浓缩活动水平。伊朗的威胁口吻增加市场对中东地缘政治风险升温担忧。结合上述看，市场避险情绪仍笼罩市场，现货金价仍有蓄力上攻动力。
美联储纪要有弦外之音 缩表将不再是主要政策手段
  此前美联储公布的3月会议纪要显示，美联储内部多数委员预计，经济前景及其相关风险的变化可能保证今年以内都保持利率不变。不过纪要也提到，不少委员认为他们对利率看法可能往任何一个方向变化将取决于未来数据和其他形式变化。纪要也提到美联储当前在加息上保持耐心的主要原因——经济前景存在相当高的不确定性。不过也有委员也提出，需要定期对耐心立场做出评估，耐心不应该视为对美联储政策调整选择的限制。纪要也提到美联储内部对经济前景依旧乐观，认为当前劳动市场强劲，经济增速将略高于他们预计的长期趋势水平。对于美债收益率曲线倒挂问题，多数委员认为，鉴于长期利率的期限溢价水平格外低迷，收益率曲线倒挂暗示经济衰退不可靠。此外多数委员青睐在结束缩表之后就恢复购买国债，以稳定准备金的平均水平和减少利率因准备金供应少而出现的波动风险。
  从美联储3月纪要公布的内容看，美联储虽向市场解释了为什么需要“耐心”；但更多是强调未来货币政策将采取灵活举措。此外美联储内部看淡债券收益率曲线倒挂；为了保证当前利率机制运行，缩表之后美联储倾向重新买入国债，同时资产负债表将保持相对稳定。从这点看，后续美联储收紧货币政策将以调整利率为主，缩表将不再是手段。从这点看，一旦美国经济向好，美联储将有可能转变其当前鸽派立场，届时美元明显受益，美股及非美资产将因此受压。
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