那些不给力的投资总监们（之二）

　　融通基金邹曦：盲目乐观踏错节奏三季度业绩垫底

　　记者 高丽霞

　　编者按：投资总监、首席投资官，这样的头衔自然让我们想起那些在资本市场磨砺多年，但仍然实力雄厚的基金经理们。他们通常是各家基金公司投研体系的主要负责人，是基金公司投资管理的灵魂人物。他们应该是对市场判断准确，能力过人，至少他们管理的基金业绩要跑赢基准。然而今年以来，尤其是三季度这些基金大佬们却颠覆了这一常理。

　　日前本报报道了三家基金公司的投资总监，华夏基金刘文动、易方达研究部总经理潘峰以及信诚基金的首席投资官黄小坚，这三位投资大佬们所掌管的产品，三季度均落后于基准业绩，且在同类型的基金中排名均相对靠后。和前面本报报道的三位投资总监一样，今天本报聚焦的这位基金管理部总监，同样没有发挥投资向导的作用。不仅如此，其掌管的产品今年以来业绩大幅落后于同行，且连续三个季度跑输基准业绩，其中三季度在同类型的混合型基金中还是倒数第一。这便是融通基金管理部总监邹曦，目前其管理仅一只产品，即融通行业景气(161606)。

　　三季度倒数第一

　　融通行业景气今年以来的表现，与其基金经理的光辉履历及耀眼头衔形成了鲜明的对比。易天富数据显示，今年以来截至到上周末，融通行业景气净值跌22.19%，在222只混合型基金中排名第215名。其中三季度该基金净值下跌22.80%，同期业绩比较基准收益率为-10.87%，大幅落后基准业绩11.93%，在269只混合型基金中排名倒数第一。

　　这样的业绩实在难同基金经理的简历联系起来。资料显示，邹曦为金融学硕士，毕业于中国人民银行研究生部。1996年至1998年就职于中国航空技术进出口总公司福建分公司；2001年至今就职于融通基金管理有限公司，历任市场拓展部总监助理、机构理财部总监助理、行业分析师、宏观策略分析师等职务。

　　事实上，今年三个季度里，融通行业景气均跑输了基准业绩。一季度该基金净值虽然实现了0.70%的上涨，但同期业绩基准上涨2.47%，落后基准业绩1.77%；二季度跌5.98%，同期业绩比较基准收益率为-3.70%，跑输基准业绩2.28%，在217只混合型基金中排名第177名；到了三季度，该产品就直接在混合型基金中垫底了。

　　连续三个季度跑输基准

　　从二季报可以看出，由于一季度上证指数的不错表现，邹曦对今年二、三季度的行情过于乐观。这也是其在今年前三个季度里一直保持较高仓位的重要原因。数据显示，今年前三个季度，融通行业景气的仓位一直在90%以上，一季度为92.17%，二季度还加仓至94.49%，三季度仓位也高达91.45%。

　　在泥沙俱下的市场环境下，高仓位的基金无疑将遭受重挫。二季度，融通行业景气主要是由于超配了信息设备、机械等行业，拖累了净值，而对相对抗跌的食品饮料、金融地产等行业则配置很低。这也致使该产品二季度跑输基准业绩，在同业中排名靠后。不过在二季度还对基金净值做贡献的家电等行业，到了三季度则明显拖累了净值表现。三季度融通行业景气继续保持了水泥、家电、信息设备等板块的超配，但家电、水泥板块的下跌，则拖累了净值表现。在三季报中，邹曦也坦言，“报告期大幅跑输比较基准，在同业中排名靠后，主要的负贡献来自水泥、家电等行业的超配。”

　　十大重仓股三季度跌幅均超过了13%

　　从前十大重仓股来看，融通行业景气对水泥、家电的配置确实不低。十大重仓股中，就有海螺水泥(600585)（600585）、冀东水泥(000401)（000401）、华新水泥(600801)（600801）和江西水泥(000789)（000789）四只水泥个股，但这四只水泥个股，三季度的跌幅其中有三只接近40%，分别为38.04%、38.13%、32.38%、19.82%。两只家电股格力电器(000651)（000651）和美的电器(000527)（000527）则分别跌14.94%、19.85%。其它四只重仓股的跌幅也均超过了10%，十大重仓股中三季度跌幅最小的为中信证券(600030)（600030），跌13.99%。

　　融通行业景气自2007年6月25日成立以来，邹曦便一直担任基金经理，但在其任职的4年又136天的时间里，该基金的回报率却为-15.32%。此外，其此前掌管的融通内需驱动(161611)，在其任期的1年又275天的时间里（自2009年4月22日任职至2011年1月22日），该基金的回报率为5.04%。同期上证指数的涨幅为7.08%。