君得益经理 田宏伟 2009年下半年以来,大盘股票的代表50ETF走势一直持续弱于中小盘股票的代表中小板ETF。当前许多中小盘股票股价却早已超越当年6000点的高度。相比较之下,大盘股相形见绌,即使在估值方面已显示出显著的投资价值,但股价一直踟蹰不前。 推荐阅读宝盈基金“黑洞”曝光 证监局并未及时披露 然而大盘股估值水平低于中小盘股并不是A股独有的现象,纵观历史,中小盘股走势也长时间强于大盘股。统计显示,长期看纳斯达克与道琼斯或标准普尔的估值水平比值稳定在1.7-1.8倍,2007年以银行股为代表的权重股的大象起舞是小概率事件。我们判断,2010年投资者也应采取“抓小放大”的策略,大盘股难以崛起。相比之下,很多中小盘上市公司都是所在行业的龙头企业,在宏观经济复苏、经济结构转型时能更好体现出高成长性、高弹性的特点。虽然中小板块短期估值可能已经相对较高,但如果其高估值有高成长做支撑,目前的股价并不可惧。因此,今年在基金配置方面可以更多关注基金规模适中、主要投资方向为中小盘股票,且具有较强择股能力的基金。 |
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