随着上市公司中报落下帷幕，市场上重要的参与者之一QFII的操作路径逐渐清晰。

　　记者发现，今年年初拿到外汇额度的QFII已涉足A股，外汇额度增加的公司在今年二季度也出现了加仓痕迹。与之同时，中报显示，在A股低迷的二季度，QFII对A股的调研仍络绎不绝。

　　亢简资产管理重仓苏宁电器

　　今年4月，监管层指出将会为QFII放出大约500亿美元的外汇额度，这让市场人士揣测QFII资金将会输血A股市场。

　　而记者从上市公司中报中发现，确实已有新拿到外汇额度的QFII机构涉足A股，并成为前十大流通股东。

　　亢简资产管理于今年1月20日拿到了1亿美元的外汇额度，并于今年二季度末出现于苏宁电器(002024)的前十大流通股东，持有6370万股，回顾苏宁电器二季度股价走势，其加权均价为9.65元，大致估算亢简资投入资金约为6.15亿元。这也就意味着亢简资产大部分仓位，都用于苏宁电器。

　　翻阅上市公司半年报，尚未发现其他新获批的QFII机构出现于前十大流通股东。

　　“新QFII已逐步试水A股市场了。不过目前参与投资的力度不如老QFII。今年一些老QFII的外汇额度有所提高，有些机构投资A股越发积极，”一位跟踪QFII投资的券商分析师指出。

　　统计数据显示，目前持有A股个股最多的为瑞士银行，共现身于21家上市公司半年报前十大流通股中，持股市值为58.83亿元；紧随其后的是比尔及梅林达－盖茨基金会，其持有16家上市公司股票，持股市值为12.41亿元，其持股相对而言比较分散。

　　此外，富通银行和法国爱德蒙得洛希尔银行均持有10只个股，市值分别为4.28亿元、7.71亿元。两者均是先后两次拿到外汇额度，其中法国爱德蒙得洛希尔银行今年一季度刚拿到新的外汇额度，而其二季度已经加仓2.81亿元。

　　二季度操作路径曝光

　　今年以来，QFII抄底传闻不断。中报来看，QFII确实小幅加仓，不过更重要的是QFII在二季度进行了调仓换股。

　　同花顺(300033)数据显示，QFII二季度持股市值为617.43亿元；而一季度其投资股票的市值为614.5亿，比2011年第四季度的578.68亿元增加了33.27亿元，增加幅度为5.75%。

　　对比同花顺数据发现，一二季度，QFII操作发生了很大变化。一季度QFII重点配置行业位居前列的为银行、机械设备、批发零售、信息技术等。而二季度，金融、制造业、地产、批发零售则成为QFII配置的重点行业。

　　对于金融、地产行业的操作，QFII采取了不同策略。金融成为二季度减持力度最大的行业，二季度减持20.36亿元，而地产成为增持力度较大的行业之一，二季度加仓6.54亿元。

　　二季度最受QFII青睐的行业为建筑业，受到多家机构加仓超过7亿元，成为今年二季度QFII加仓力度最大的行业，其中中国铁建(601186)、中材国际(600970)、中国中铁(601390)、北方国际(000065)等成为重点加仓对象。

　　从个股来看，格力电器(000651)、贵州茅台(600519)、伊利股份(600887)、万科A、双汇发展(000895)、用友软件(600588)、上汽集团(600104)、中国铁建、苏宁电器、五粮液(000858)成为QFII持股市值最大的十家上市公司。

　　对比来看，今年一季度前十大重仓股为格力电器、双汇发展、用友软件、伊利股份、贵州茅台(600519)、上汽集团、海螺水泥(600585)、万科A、中信证券(600030)、五粮液。

　　可以看出，中国铁建、苏宁电器是今年二季度新近入QFII的前十大重仓股之列。

　　伴随着QFII调仓换股而来的是其积极的调研活动。

　　记者查阅中报发现，瑞士银行、摩根士丹利、瑞士信贷、野村证券等多家QFII在二季度调研了上汽集团、万科A、小天鹅A、格力电器、云南铜业(000878)、京东方A、华菱钢铁(000932)等。