新华基金投资总监、新华中小市值基金拟任基金经理王卫东近期表示,股市风格将从“估值差距大、板块差异大”的结构失衡状态回归均衡,传统蓝筹股具有估值修复提升的空间。 东方基金认为,目前大盘蓝筹的估值水平纵向比处于历史低位,横向比也低于全球主要金融市场以及新兴国家市场。“蓝筹板块前期持续下跌、调整幅度巨大,由于存在估值修复动力且具备良好业绩基础,有望成为弱势整理市场环境中受资金青睐的板块。” 农银汇理投研团队表示,2010年市场主要用“成长”来摆脱估值压力;2011年则更看重估值、成长与行业景气三者间的匹配程度。低估值+确定性增长是配置首选。中期看,积极财政仍是重点,看好高铁、水利水电、核电、特高压、通信设备、海工设备;周期股中,自下而上看好钢结构、水泥;从防御通胀的角度,维持对大宗商品、地产的配置。 国泰基金认为,央行今年首次没有提出明确的信贷增量总目标,估计2011年的信贷监管将会更加灵活,一季度的资金面情况将会相对宽松。但是,通胀和资产价格泡沫仍然困扰当前经济。现阶段很难看到推动通胀回落的因素,所以对大盘保持谨慎态度,看好被低估的周期类股票。 从各机构近期发表的观点看,估值水平是基金选择传统周期板块的较为一致的考量因素。诺安基金认为,在货币政策逐渐收紧的环境之中,期待A股市场整体估值水平大幅度提升比较困难。2010年A股市场大放异彩的消费与新兴产业板块,目前已处于较高估值水平,期待2011年进一步提升其估值水平也更为困难。因此,2011年度A股市场比较现实的投资机会在于低估值的大盘蓝筹板块。 上投摩根也认为,2011年市场热点仍将围绕产业政策的制定出台展开,同时以蓝筹为代表的板块将因其低估值和业绩增长较为确定,越来越多受到市场的关注。 许多基金都认为,目前不少中小市值股票估值很高,而一些增长确定的大盘股和周期性股票估值很低,所以2011年后者可能有表现的机会。(丁 宁) |
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