增仓空间有限 基金增量资金约1000亿元
2011-2-10 8:39:49 文章来源：不详 作者：佚名
关键词：基金重仓股
核心提示：微观层面，2010年企业盈利强劲，A股上市公司实现30%的盈利增长比较确定。在进一步假设2011年上市公司利润增长20%的中性预期下，沪深300估值水平为10年PE15～16倍、11年PE12～13倍上下，处于历史估值的中下水平。此外，从最新披露的基金四季报来看，
|
微观层面，2010年企业盈利强劲，A股上市公司实现30%的盈利增长比较确定。在进一步假设2011年上市公司利润增长20%的中性预期下，沪深300估值水平为10年PE15～16倍、11年PE12～13倍上下，处于历史估值的中下水平。
此外，从最新披露的基金四季报来看，积极投资股票型和混合型基金的股票仓位进一步提高，其中股票型基金的仓位上升至88%，混合型基金仓位上升至81%。从基金可投资于股票的增量空间来看，考虑基金如果将四季度末的仓位提升到仓位上限能够带来的资金量，以及这部分资金占基金全部净值的比例。基金的资金增量空间约1000亿元的资金大概占到基金净值的6.4%。回顾历史各个季度基金资金增量空间水平，进一步增仓的空间十分有限。
基于上述分析，我们认为目前中国经济增长正面临通胀上行和政策紧缩的风险，政策紧缩压力可能导致前期有利的流动性环境减弱，甚至引起投资者对经济误伤的担忧。但与此同时，在权重股低估值背景下，股指下行空间有限。因此，在基金组合构建或基金产品选择上，建议采取中性策略，保持中等风险水平。具体来看建议投资者适当侧重规模中小、对估值波动把握能力较强的基金；提升低估值蓝筹风格基金比例。
|
分享到：
第一金融网免责声明：
1、本网站中的文章（包括转贴文章）的版权仅归原作者所有，若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者，其版权归属以附带声明为准。
2、文章来源为均为其它媒体的转载文章，我们会尽可能注明出处，但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的，不用于 商业用途。转载无意侵犯版权，如转载文章涉及您的权益等问题，请作者速来电化和函告知，我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议，与第一金融网站无关。投资者据此操作，风险自担。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系。
发表评论
| 【发表评论】（网友评论内容只代表网友观点，与本站立场无关！） |
|
|
|
