昨日回顾　　

现货黄金昨日周二（10月4日）以1311.3美元/盎司开市，最高触及1313.1美元/盎司，最低下探至1266.8美元/盎司，全日波幅46.3元，收报1268.8美元/盎司，下跌42.5美元，跌幅为3.24%。　　

国际现货黄金周二(10月4日)跌破1300美元/盎司的关键支撑位后，跌势不减，连破1300、1290、1280及1270关口。为6月24日来最低，盘中跌幅一度逾3%。日内无重大数据公布，但美联储里奇蒙德主席拉克尔(Jeffrey Lacker)非常强硬的鹰派言论对黄金形成了沉重的打压。他称，美联储或需要大幅加息，加息的理由已经很充分；美联储目前的政策利率应至少1.5%；当前的政策利率极低；就目前经济而言，美联储无需考虑降息。周五美国9月非农就业数据即将公布，如果好于预期，则12月加息的概率将会大大提升。最近发布的美国经济数据数据总体而言对黄金较为不利，周一因美国9月ISM制造业PMI强于预期，提振美元指数走强，金价当天连续第五个交易日下跌，盘中触及一周低位。　　

基本分析　　

周二(10月4日)黄金的急挫主要仍是美联储加息预期急升引发的。同时，在上次G20峰会之后，全球央行们对于货币政策口径的表述似乎趋于一致，普遍认为货币政策的有效性在下降。市场对全球央行货币政策转向的担忧重创了不产生利息的黄金。隔夜无重大数据公布，而随着美国经济、就业的稳健走好，多位美联储官员释放出将要加息的信号。根据美国联邦基金利率期货显示，预计美联储在12月13-14日会议上加息的几率为63%，较周一的62%有所上升。投资者对美联储加息预期升温，接下来周五倍受关注的美国非农就业报告即将出炉，此外美联储主席耶伦(Janet Yellen)将在10月14日波士顿联储主办的经济会议上发表讲话。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，昨日里奇蒙德主席拉克尔(Jeffrey Lacker)敦促美联储加息以遏制可能发生的通胀上扬，后者将导致更激进的加息路径，但他并非今年票委。Lacker认为，美联储应该像1994年那样，在通胀走高前采取加息政策。在1994年早期，美联储前主席格林斯潘(Alan Greenspan)决定加息，尽管核心通胀率当时仅为2.2%。他表示，美联储接近其充分就业目标和2%通胀目标，但当前的美联储利率“相当低”，政策利率水平至少应该是1.5%才对。他并预计下半年美国经济增速反弹，受助于消费性开支和商业投资增长。Lacker向来是美联储里的偏鹰派官员，倾向于采取行动遏制通胀或资产价格泡沫。在去年曾两次投票反对过早加息，不过他并非今年的投票委员。　　

根据IMF发布了最新一期《世界经济展望》报告，预计美国今明两年经济增速1.6%和2.2%。IMF下调对美国经济增速的预期，认为今年美国经济增速会较去年放缓。IMF预计美国今年经济增长1.6%，7月时的预期为2.2%；预计美国明年经济增长2.2%，7月时的预期为2.5%。IMF认为明年美国受到的低能源价格、强势美元等方面的压力会减小。同时，IMF预计今年全球经济增速为3.1%，这较7月时的预期没有变化。明年全球经济增速3.4%，发达经济体增速放缓被发展中经济体增速上行所抵消。IMF下调了对发达经济体的经济增速预期，认为今年会降至1.6%；去年IMF对这一增速的预期为2.1%，7月时的预期为1.8%。　　

最近几个月，有诸多讨论认为，欧央行的负担过重，而欧元区国家政府没有担起足够的任务。上周，德拉吉(Mario Draghi)在出席听证会上再次表示，欧央行单独的力量，无法推动欧元区复苏。德拉吉呼吁欧元区各国政府行动起来，改革经济、推动增长、提振通胀、降低失业率、刺激支出。而IMF预计欧元区今年经济增速为1.7%，明年继续放缓，达到1.5%。去年，欧元区经济增速为2.0%。在本周IMF会议后，德拉基德拉吉(Mario Draghi)将举行新闻发布会，届时他或传递出欧央行政策方面的最新信号，另外几位高级官员也将发言。IMF会议可能是德拉基德拉吉(Mario Draghi)释放出信号的好时点，届时应关注和缩减QE有关的消息。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，市场接受到新讯号，央行们可能将开始收紧宽松政策，全球市场出现波动。许多市场人士担心英国政府持硬性脱欧立场，即英国将置身欧盟单一市场之外，保留对移民的控制权，但这样做有可能导致银行纷纷撤离伦敦。英国首相特雷莎梅(Theresa May)周日宣布，英国退出欧盟的正式程序将在明年3月底前启动。而IMF称，英国退欧是保护主义抬头的一个例子，英国退欧会挫伤投资者的信心。IMF预计英国今年经济增速仅为1.8%，预计明年会降至1.1%。去年，英国经济增速为2.2%。为了对抗放缓的经济增长，IMF呼吁发达经济体继续维持宽松的政策，如欧洲扩大资产购买，增加政府在教育、科技、基础设施建设上面的开支，增加技能与职位的匹配。　　

IMF警告称，长期经济增长停滞，特别是对于发达经济体来说，可能会助长民粹主义，这会限制贸易和移民。IMF在报告中明确表示，反对贸易壁垒。回到过去只能让当前的低迷状态深化和更持久。上周，IMF总裁拉加德(Christine Lagarde)表示，贸易壁垒是非常明显的经济弊端。IMF倡导的最基本原则是：不要伤害，首先不要伤害贸易。然而，近期贸易保护主义有所抬头，这可能会伤害经济中重要的增长点。历史上看，贸易向来都是促进经济增长的动力。就经济数据而言，昨日是相当平静的一天。市场对德银的担忧情绪继续消退，尽管还有些风险，但市场已经不像上周末时那么恐慌了。目前市场正在关注主要央行结束某些刺激政策意愿。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，日本央行在上次的利率决议上祭出了以国债收益率为目标的新型QQE，决议公布之后，国债收益率大幅上升，此举被部分市场人士解读成日本央行在为未来缩减QE规模留下伏笔。过去三年半当中，日本央行仰赖对经济挹注庞大资金来压低日元汇率。日本央行1月时，把银行存放在央行的部分准备金利率降为负利率，藉此希望带动实质利率下降，从而刺激消费和投资。不过，把负利率再下调、或者把10年期公债收益率目标压低为负值，恐怕将对日本金融体系造成伤害，所以这类举措的施展空间已所剩无几。万一日元因外部事件影响而大涨，比如美联储年底若是又推迟升息而导致美元大跌之类的风险，日本央行届时有多少弹药可应对日元升值感到存疑。　　

接近日本央行总裁黑田东彦的人士称，他倾向于通过货币宽松政策遏制日元的迅速升值。黑田在1990年代末期担任财务省高管时抗击日本持续不断的通缩问题的经历令他坚信，有必要控制日元的过度升值。日本央行官员公开否认他们的超宽松政策旨在削弱日元，因为这会违反G20避免竞争性货币贬值的协议。美国曾警告日本不要操纵汇率，而且不认可日本对最近日元无序升值的观点。日本央行决策者的优先要务之一，是要阻止市场因预计该央行将撤出刺激而推高日元。日本央行上月的政策声明提到，未来一年资产负债表将扩大到经济规模的100%，这样的比率是美联储和欧洲央行资产负债表的五倍，从而提醒投机客不要推升日元。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，随着大宗商品意外强势反弹提振澳洲经济，昨日澳洲联储维持现金利率目标在1.5%的纪录低点不变。澳洲联储声明称，预计未来一段时间内通胀将维持在相当低的水平。维持货币政策不变与CPI将在未来达成目标相符，与可持续的经济增长相符。而澳元升值将使得经济调整复杂化。澳洲联储表示，全球增长前景依旧疲软，全球经济增速低于平均水平。中国决策者实施的措施已经支撑经济增长，但中国经济增速似乎正在放缓。澳洲联储在声明中指出，澳大利亚就业市场资料好坏不一；数据显示近期就业继续增长。家庭消费以合理速度增长，但近期似乎已有所减速；借贷机构对房地产信贷的态度更加谨慎，澳洲联储称。　　

此次议息会议是澳洲联储新任主席洛伊(Philip Lowe)主持召开的首次会议。与其它发达经济体一样，洛伊(Philip Lowe)最主要的挑战在于提升通胀，另外的挑战还包括尝试抑制澳元上涨。澳元在过去9个月里上涨逾10%。即便是受到铁矿石、煤炭价格上涨，以及其主要贸易伙伴中国增长前景较好的提振，澳大利亚的经济复苏令服务业承压，服务业是澳大利亚后矿业繁荣时期经济增长关键的动力。同日，印度央行意外将回购利率从6.50%下调至6.25%，为2010年11月以来最低水平，并下调逆回购利率25个基点至5.75%。印度央行在政策声明中未提及存款准备金率。本次会议为印度央行行长帕特尔(Urjit Patel)自上月被任命以来，主持召开的首次货币政策会议。　　

除了美元、美联储加息前景以及市场风险偏好情绪之外，近期的OPEC会议可能也会对金价产生影响。与黄金一样，原油也是以美元计价。当美元走强，以美元计价的资产通常会下滑，因为其他货币的投资者会发现以美元计价的资产变得更加昂贵。由于黄金和原油都是以美元计价，两者具有相当强的关联性。黄金和原油另一重要相关因素就是通胀。随着油价上涨，通胀通常会攀升。而黄金被认为是对冲通胀的良好工具。随着通胀回升，黄金价格也会上涨。在60%的时间里，黄金和原油有直接的关联。据中国黄金协会报导，2015年中国生产黄金515.88吨，黄金产量连续九年保持世界第一，黄金消费量连续三年保持世界第一，今年有望继续保持这一势头。中国已成为全球最大的黄金加工国和黄金珠宝消费市场，是支撑世界实物黄金需求的重要市场。　　

资料公布　　

周二公布的经济资料　　

今日公布的经济资料　　

今日公布的重要事项　　

图表分析　　

黄金价格昨日从1312.5美元最高点大幅回落，市场主动沽盘力量正在增强，但仍维持在日线图的上行通道中。周线方面，最高价未能再触及周线中轨1332附近的阻力，上周对其的预测是为反弹趋势，但技术形态上是需要今早昨晚这样的一波跌势的，目前周线反弹仍有机会持续，关注1308的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超买，周线的下一重要的阻力是在1332附近，而支持又再次是1265及1250。日线级别上，隔夜金价录得大阴线，并下探1266.8美元关口。指标上MACD红色动能柱继续收缩，双线金叉开口收敛，KDJ双线向下回落，整体风险中偏上行。主因是美元方面的下探回升造成黄金的压制，最终还是跌落到1265附近。目前走势上黄金1265这一区域比较重要了，弱势跌破1265，那么有望打破双底形态的构筑，直逼1250的半整数口。而守住这一线保持1265上方，双底形成则有望再次冲击1285及1308的高位点。四小时方面，四小时暴涨后的技术形态修复，目前蜡烛图还是位于布尔带上轨以上，支撑是在1270，阻力是在1282。总结，短期金价可能继续在1265至1308美元的区间内运行震荡修正，因此今日盘面预计回补裂口冲高已完成后，多头再有机会展开上攻，操作上当然可维持逢低做多、买升，尤以中、长线持有胜算弥高！　　

今日阻力位：1280，1285；　　

今日支持位：1265，1258。　　

入市策略：　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周二(10月4日)黄金的急挫主要仍是美联储加息预期急升引发的。同时，在上次G20峰会之后，全球央行们对于货币政策口径的表述似乎趋于一致，普遍认为货币政策的有效性在下降。市场对全球央行货币政策转向的担忧重创了不产生利息的黄金。隔夜无重大数据公布，而随着美国经济、就业的稳健走好，多位美联储官员释放出将要加息的信号。根据美国联邦基金利率期货显示，预计美联储在12月13-14日会议上加息的几率为63%，较周一的62%有所上升。投资者对美联储加息预期升温，接下来周五倍受关注的美国非农就业报告即将出炉，此外美联储主席耶伦(Janet Yellen)将在10月14日波士顿联储主办的经济会议上发表讲话。　　

除了美元、美联储加息前景以及市场风险偏好情绪之外，近期的OPEC会议可能也会对金价产生影响。与黄金一样，原油也是以美元计价。当美元走强，以美元计价的资产通常会下滑，因为其他货币的投资者会发现以美元计价的资产变得更加昂贵。由于黄金和原油都是以美元计价，两者具有相当强的关联性。黄金和原油另一重要相关因素就是通胀。随着油价上涨，通胀通常会攀升。而黄金被认为是对冲通胀的良好工具。随着通胀回升，黄金价格也会上涨。在60%的时间里，黄金和原油有直接的关联。据中国黄金协会报导，2015年中国生产黄金515.88吨，黄金产量连续九年保持世界第一，黄金消费量连续三年保持世界第一，今年有望继续保持这一势头。中国已成为全球最大的黄金加工国和黄金珠宝消费市场，是支撑世界实物黄金需求的重要市场。　　

今天波幅预计为1265元/盎司 至1285美元/盎司。　　

今天建议：　　

计划一：第一注在1285(美元)做空，止赚设在1270(美元)；如金价再上调至1295(美元)再加第二注，止赚设在1275(美元)，止损设在1305(美元)。　　

计划二：第一注在1265(美元)做多，止赚设在1280(美元)；如金价再下调至1255(美元)再加第二注，止赚设在1275(美元)，止损设在1245(美元)。