昨日回顾　　

现货金昨天周四（11月10日）以1272.4美元/盎司开市，最高触及1292美元/盎司，最低下探至1258.4美元/盎司，全日波幅33.6元，收报1259.6美元/盎司，下跌12.8美元，跌幅为1.01%。　　

国际现货黄金周四(11月10日)由涨转跌，继续下挫，连失1270、1260关口。日内公布的美国上周初请人数降幅大于预期，表明劳动力市场依然强劲，进一步支撑了美联储12月加息的预期。然而，迄今为止，刚刚上位的特朗普(Donald Trump)还未对其经济政策作出明确说明，从此前的只言词组中其经济政策包括减税、扩张基建及贸易保护倾向。由于特朗普(Donald Trump)当选后的经济政策不明朗，黄金一度受到支撑，但他计划对基建设施大幅扩建的预期使得投资者转向风险资产，黄金再度遭到抛售。不过，如果特朗普(Donald Trump)在明年能够实施其政策，在通胀预期将大幅上涨，美联储的加息节奏有可能会回到每年四次，而非目前的每年一次，这对黄金的上涨不利。　　

基本分析　　

周四(11月10日)在特朗普(Donald Trump)当选美国总统之后，投资者继续评估他的胜选对经济政策的影响，市场认为，如果特朗普(Donald Trump)开展刺激政策将提振通胀，并有助于美联储升息前景。市场风险情绪因此高涨，道指再创历史新高，而美元指数也延续升势。随着美联储利率正常化的推行，以及收益率曲线的差异带动美元走强，金价的下跌在所难免。美联储主席耶伦(Janet Yellen)将于美东时间11月17日(下周四)上午10点在国会联合经济委员会发表关于经济前景展望的证词，在特朗普(Donald Trump)当选之后和美联储政策会议前夕，全球市场对此密切关注。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，交易员当前预计12月加息的概率为76%。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，美国大选之前，黄金多头曾经憧憬特朗普(Donald Trump)能够爆冷获胜，认为他上台后会引发政策不确定性以及政治混乱，从而给黄金上涨制造有利环境。在美国大选日黄金也曾因特朗普(Donald Trump)获胜希望大增而暴涨，但金价涨势只是昙花一现。昨日，美国现任总统奥巴马(Barack Obama)与当选总统特朗普(Donald Trump)首次会晤，双方摒弃大选时的嫌隙，讨论了特朗普(Donald Trump)1月20日就任前的交接问题。本次90分钟的会面在白宫椭圆形办公室内进行，没有助手在场。尽管奥巴马(Barack Obama)和特朗普(Donald Trump)之间存在政见分歧，但奥巴马(Barack Obama)在周三的演讲中仍表示希望权利能顺利交接。同时表态，要帮助美国迅速摆脱这次选战造成的分裂。　　

随后特朗普(Donald Trump)同国会领袖见面，其中包括曾在大选期间与之关系紧张的众议院议长莱恩(Paul Ryan)。虽然华盛顿的民主政客敦促与新当选的总统合作，但反对特朗普(Donald Trump)的示威活动在美国各城市爆发。各方正在努力捐弃前嫌，而美国一系列城市出现零星的反特朗普(Donald Trump)示威活动，到周四已进入第二天。特朗普(Donald Trump)在华盛顿新下榻的旅馆以及纽约的特朗普大厦(Trump Tower)周围都设立起安全防护，因有学生抗议他当选。奥巴马(Barack Obama)表示，未来两个月将向(Donald Trump)提供帮助，并呼吁全国团结起来面对挑战。两天前，特朗普(Donald Trump)出人意料地战胜前国务卿希拉莉·克林顿(Hillary Clinton)，赢得大选胜利。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，上任后，特朗普(Donald Trump)将在美国国会的两个议会中享有共和党多数票，这可以帮助他执行立法议程，并且废除或推翻他不喜欢的奥巴马(Barack Obama)政策，例如“奥巴马”医疗保健法、与伊朗的核协议以及美国参与的巴黎协议对抗全球变暖。白宫发言人Josh Earnest表示，奥巴马(Barack Obama)将在会议期间向特朗普(Donald Trump)简要介绍这些政策的好处。不过特朗普(Donald Trump)经济顾问称，平价医疗法案(Affordable Care Act)必须废除，且应迅速被废除。特朗普(Donald Trump)在选举中承诺的上任后的首个行动之一就是废除奥巴马(Barack Obama)医疗法案。特朗普经济顾问称，现行的奥巴马(Barack Obama)医改法案能够被其他可选项代替。　　

目前，已经有针对低收入人群的医疗救助，富裕群体则可自行购买医疗保险，目前需要一个解决方案的是工薪阶层和中产阶级。特朗普(Donald Trump)经济顾问认为，平价医疗法案增加工薪阶层的成本，并且剥夺了消费者的收入，因为他们必须支付保费。奥巴马(Barack Obama)医改计划是奥巴马选举时提出的政纲三大议题之一，在2010年3月获国会通过。该医疗改革是为没有医疗保险的美国公民提出医疗保障。法案建议限制美国全民买健保，不容许保险公司因疾病等借口对受保人拒保，或擅自增加保费。但是该法案因损害了医生、保险公司的利益，同时也深受年轻人和健康人群的反对。　　

白宫已经制定了确保顺利过渡的计划，包括向特朗普特朗普(Donald Trump)介绍美国联邦机构工作的简报。白宫表示，特朗普(Donald Trump)和他的高级助手也将开始接受美国情报官员的每日情况报告。奥巴马(Barack Obama)政府还计划对特朗普(Donald Trump)的团队进行两次“机构间演习”，目的是处理和应对“国内重大事件”。特朗普特朗普(Donald Trump)表示，他打算继续在国家事务上向奥巴马(Barack Obama)请教，并对他的前任表示感谢。奥巴马(Barack Obama)在不久前曾说，身为商人的特朗普特朗普(Donald Trump) “特别不够格”担任总统。特朗普(Donald Trump)当选美国新一届总统，引发了国际金融市场的动荡。国际金融市场出现暴跌，反映出市场对特朗普政策的不可预期性表示担忧。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，从未来的走势看，由于特朗普(Donald Trump)政策倾向于孤立主义、保护主义和民粹主义，可能会对全球经济不断带来冲击。美国经济会走向“内向型经济”，更加注重经济再平衡。从中长期来看，美元指数仍然将由经济基本面决定。从汇率影响的政治时间看，美元应不会出现巨大的贬值。特朗普(Donald Trump)当选出乎市场预期，但是，其施政纲领尚未明晰，而且其竞选主张在多大程度上能够变成政策尚待进一步观察。美国重大经济政策决策都具有既定程序，特朗普(Donald Trump)未来更多是适应现有体系而很难重建新的体系。美国大选对汇率的冲击可能逐渐淡化。从基本面来分析美元的汇率决定，美元指数仍有走强的动力。　　

汇率的走势基本由利率、物价和竞争力等的相对变化而决定，利率变化决定短期走势，物价变化将由购买力平价来体现。特朗普(Donald Trump)当选不会改变美国货币政策正常化的趋势。一方面，美国经济整体相对向好，2016年9月份非农就业增加15.6万人，虽略低于市场预期，但仍然是较好的就业状况。即便是特朗普(Donald Trump)当选，美联储在12月份加息的可能性仍然较大，这将直接导致美元与欧元、英镑等的利差变化，形成对美元保持强势的利率平价支撑。另一方面，英国退欧以及欧洲银行业问题可能会演化为美元指数的进一步走强，特别是市场对欧洲银行业的风险可能存在一定程度的低估。　　

从中长期看，由于美国通货膨胀率的锚定水平较为稳定，加上未来1-2个季度原材料特别是原油价格可能保持相对稳定，美国和其他国家相比，其物价并不会面临通胀的风险。在长期看，由于美国技术创新及其与产业的结合更为紧密，不管是贸易部门还是非贸易部门，其生产效率相对于欧洲、英国等都具有一定的优势。但是，特朗普(Donald Trump)的经济政策也可能会对美联储带来新的麻烦。特朗普刺激美国经济增长的各项主张中，扩大基础设施建设可能最能见效。如果按照特朗普(Donald Trump)的计划，举债扩大基础设施投资，可能导致美国的通货膨胀压力抬头，这可能会迫使美联储不得不提高加息节奏，并对美元的汇率带来新的冲击。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，在特朗普(Donald Trump)放出不会寻求敦促美联储主席耶伦(Janet Yellen)辞职的风声后，一位美联储高官表示，如果未来政府借助减税或者增加开支促进经济增长，美联储可能加快加息的步伐。当地时间本周四，当被问及如果特朗普政府和国会放宽财政限制，美联储将如何回应时，里士满联储主席莱克(Jeffrey Lacker)并未直接评价特朗普(Donald Trump)胜选，但他暗示自己对短期利率政策的看法几乎未变。Lacker被外界视为倾向收紧货币的鹰派高官，今明两年都没有美联储货币政策委员会FOMC的投票权。可是，在特朗普的经济顾问表露对耶伦(Janet Yellen)和美联储政策的看法后，Lacker是首次公开将财政刺激与利率联系在一起的美联储高官。　　

圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)出席美国商业银行举行的早餐会，在期间发表讲话。他表示，美国在未来两三年内，还将处于低利率环境。在可预见的未来，加息一次就够了，然后按兵不动，直到经济增长、通胀、生产力进入到新阶段。今年，布拉德(James Bullard)在FOMC会议上拥有表决权。在当前低增长、低通胀的环境下，预计加息一次是合适的。此后，美联储会继续按兵不动，直到经济增长、通胀、生产力和经济的其它方面进入到新阶段。如果届时达到新阶段，货币政策会进行调整。布拉德(James Bullard)并没有提及美国总统大选、选举结果可能产生的波动、以及经济前景方面的问题。　　

而前美联储主席格林斯潘(Alan Greenspan)日内表示，美国的政治结构已经混乱多年，而修复经济需要作出艰难的政治判断。由于财政原因，目前处于一个经济增长低迷的时期，但这些也是通胀回升的早起迹象。他补充道，担心的实际上是滞胀。通胀回升将使利润率短暂上升，但这其实是虚假的黎明。他还指出，华盛顿的财政政策一直陷入僵局，需要列出具体的改革事项来重振经济，美联储的货币政策的重要性应列在改革之后。他强调，包括社保和医疗在内的成本必须得以控制，如果不加控制，其他所做的一切都是无关紧要的。格林斯潘(Alan Greenspan)上月曾表示，通常美联储不倾向于在大选的那一年加息。　　

不过如果经济数据显示应该加息的话，那么政策制定者会采取行动。格林斯潘(Alan Greenspan)还认为，如果应该加息的时候，美联储不会按兵不动，但他没有提及现在是否是应该加息的时间。格林斯潘(Alan Greenspan)在1987~2006年期间，担任美联储主席，时间长达19年。他的接班人是伯南克(Ben Bernanke)，伯南克(Ben Bernanke)之后是现任美联储主席耶伦(Janet Yellen)。在竞选期间，特朗普(Donald Trump)更是多次高调攻击耶伦(Janet Yellen)，质疑美联储的独立性。先有英国公投退欧，后有特朗普(Donald Trump)逆袭希拉莉(Hillary Clinton)当选美国总统。下月开始，欧洲国家会迎来一系列选举和公投，奥地利、荷兰、法国、德国会先后启动大选。　　

鉴于未来仍可能出现一系列不确定因素，包括意大利宪法公投、特朗普(Donald Trump)就职、德国和法国的选举，黄金仍有上涨动能。在IMF最新公布的全球经济展望中，2016年意大利经济增长将不到1%，且至少在未来10年，意大利经济都无法回到2008年金融危机前的水平。而自1999年加入欧元区以来，意大利的经济增长几乎一直都在原地踏步。因此，公投所激发出来的更多可能是意大利民众对现任政府和欧盟一体化的不满。如果意大利脱离欧盟，意大利将迎来史上最严重的经济危机，欧盟可能解体。因而认为，本轮黄金下跌仅仅是对股票反弹的修正，而非新一轮下跌趋势的开始，所以长期看金价仍是看涨的。值得注意的是，据外媒周三报导称，印度黄金店铺前排起长龙，直至深夜黄金依然交投活跃。　　

※ 参考数据：英皇黄金一齐发www.vgold178.com　　

资料公布　　

周四公布的经济资料　　

今日公布的经济资料　　

今日公布的重要事项　　

图表分析　　

随着美国大选的共和党候选人特朗普获得276选举人票，而击败了竞争对手民主党候选人，成为美国历史上第45任总统，美汇指数反而没原没因的持续逆向上升，并狠狠的打压了金价。黄金价格昨日从1292美元最高点持续回落，市场主动沽盘力量正在增强，但仍维持在日线图的下行通道中。周线方面，但最高价未能再触及周线中轨1332附近的阻力，所以本周对其的预测是先行回调趋势，而技术形态上是需要昨晚这样的一波跌势的，可是目前周线仍有机会有一波反弹的，还需要关注1308的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超卖，周线的重要的阻力是在1285附近，而支持又再次是1250及1232。日线级别上，隔夜金价录得小阴线，并再下探1252.3美元的低点。指标上MACD红色动能柱继续收缩，双线金叉开口收敛，KDJ双线向下回落，整体风险中偏下行。归根究底主因是美元方面的回升造成黄金的压制，最终金价还是跌落到1258附近。目前走势上黄金1250这一区域比较重要了，弱势跌破1250，那么有望打破双底形态的构筑，直逼1232的重大支撑位。而守住这一线保持1250上方，双底形成后，则有望再次冲击1272及1285的位置。四小时方面，四小时暴跌后的技术形态需时修复，目前蜡烛图还是位于布尔带上轨以下，而支撑是在1252，阻力是在1262。总结，短期金价可能继续在1232至1285美元的区间内运行震荡修正，因此期待回补裂口冲高已完成后，多头再有机会展开上攻，操作上当然可维持逢低做多、买升，尤以中、长线持有胜算弥高！　　

今日支持位：1250，1242，1232；　　

今日阻力位：1265，1272，1280。　　

入市策略：　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周四(11月10日)在特朗普(Donald Trump)当选美国总统之后，投资者继续评估他的胜选对经济政策的影响，市场认为，如果特朗普(Donald Trump)开展刺激政策将提振通胀，并有助于美联储升息前景。市场风险情绪因此高涨，道指再创历史新高，而美元指数也延续升势。随着美联储利率正常化的推行，以及收益率曲线的差异带动美元走强，金价的下跌在所难免。美联储主席耶伦(Janet Yellen)将于美东时间11月17日(下周四)上午10点在国会联合经济委员会发表关于经济前景展望的证词，在特朗普(Donald Trump)当选之后和美联储政策会议前夕，全球市场对此密切关注。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，交易员当前预计12月加息的概率为76%。　　

鉴于未来仍可能出现一系列不确定因素，包括意大利宪法公投、特朗普(Donald Trump)就职、德国和法国的选举，黄金仍有上涨动能。在IMF最新公布的全球经济展望中，2016年意大利经济增长将不到1%，且至少在未来10年，意大利经济都无法回到2008年金融危机前的水平。而自1999年加入欧元区以来，意大利的经济增长几乎一直都在原地踏步。因此，公投所激发出来的更多可能是意大利民众对现任政府和欧盟一体化的不满。如果意大利脱离欧盟，意大利将迎来史上最严重的经济危机，欧盟可能解体。因而认为，本轮黄金下跌仅仅是对股票反弹的修正，而非新一轮下跌趋势的开始，所以长期看金价仍是看涨的。值得注意的是，据外媒周三报导称，印度黄金店铺前排起长龙，直至深夜黄金依然交投活跃。　　

今天波幅预计为1252元/盎司 至1278美元/盎司。　　

今天建议：　　

计划一：第一注在1252(美元)做多，止赚设在1272(美元)；如金价再下调至1242(美元)再加第二注，止赚设在1262(美元)，止损设在1232(美元)。　　

计划二：第一注在1278(美元)做空，止赚设在1258(美元)；如金价再上调至1288(美元)再加第二注，止赚设在1268(美元)，止损设在1298(美元)。