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文/江炳辰 事物是变化发展的，没有一成不变的存在。如何让生命生生不息，在于不断挖掘潜能，注入活力！资金的流动不也是如此吗？市场是客观的，行情是变数的。我们做投资，不能想着一口吃成胖子，而是细嚼慢咽，让营养慢慢吸收；涓涓细流，方成大海！ 面对如今大宗商品下跌的行情，我相信很多投资者们想的不是还能跌多少而是期盼着何时涨，在我们期盼着涨的时候我们应该看的是产品何时止跌，但是从现在来看到它暂时没有出现止跌的现象，很多投资者有一个习惯，习惯在涨的时候买跌因为他们认为涨了就该回调，同时也习惯在跌的时候买涨，因为他们认为跌了那么多应该会反弹。很多人亏钱就是亏在自己以为行情会跟着他们的想法走，我一直强调在客观的投资市场我们应该少一些主观想想象，别用你的主观思想去猜行情的走势。 马上我们将迎来英国脱欧行动和美联储加息了，原油破了50大关还在连续下破，黄金白银近两天却罕见的出现了反弹。美元上涨了，原油黄金却突然出现了相反的走势。投机者开始表示疑惑，黄金白银到底是出现了慢跌还是绝地反弹，原油是继续下破，50是天花板还是地平线。一重重的困惑开始漫天铺地席卷而来，我将为大家解答这个疑惑。 ——美联储加息，我们如何解读即将来临的变动？ 美联储加息，这个消息在最近半个月已经在市场达成共识。可是在来临之际，还是会给市场带来很大的波动，给原油和黄金带来很大的伤害。 比方说原油，短期触发油价调整的因素，主要来自于美国库存和产量的增加。但从季节性表现来看，二季度原油上行动力将有所增强。美国炼厂开工率进入季节性回升拐点为3月初，库存季节性下滑拐点为4月中；二季度随着消费回升，产量或将保持增长，但库存增势将放缓，如果美国页岩油产量未出现急剧上升，且美国原油消费维持季节性增长，则库存增长的利空将有一定缓和。而从欧佩克角度来看，因其减产为上半年的主要支撑点，如果其维持目前减产表现，则这一利多支撑仍将起到托底作用，如果欧佩克顾忌份额损失在二季度增加出口和产量，或将一定程度抵消届时美国库存下滑带来的利多，届时油价存在维持震荡的可能性。 中期来看，下半年需求回升，供应则主要取决于欧佩克是否延续减产。如果继续减产，上行动力增强；但欧佩克或将面临市场份额损失的取舍。若不继续减产，当美国、欧佩克、俄罗斯产量同时回归，考虑到产量和需求相对增长程度，下半年油价或面临较大压力。 长期来看，全球再平衡正在进行中。中长期供需或体现为欧佩克与美国同时增产，与其他高成本成熟油田的自然衰减之间的平衡。油价中长期重心逐渐上移，特朗普能源政策执行程度具有较大不确定性，将影响其任期内全球油市格局。 从持仓表现看，价格下跌后各品种基本呈现减仓局面，并未出现持续增仓、悲观情绪全面压制板块的情况。日内的快速下跌普遍导致了利空因素的释放，为后期品种走势进一步分化提供了基础。本次的下跌之前的多头纷纷出局不仅仅释放利空动力也表明本次多头持有失败。至今未出现多头增仓说明下跌风险依旧存在。 ——美联储加息将成为大宗商品上涨或反弹的屏障 如果说美联储的加息最后参考是上周的非农数据的话，那么本周加息已经是一个定局，上周五2月份非农就业人数增加21.5万人，小时薪资年率增幅达到2.8%，种种利好的数据表明加息已经没有什么问题了，3月14日至15日，美联储将召开议息会议，目前，大部分机构认定美联储加息几乎是板上钉钉的事。但是美元的走势并没有像数据和人们想的那样强势上涨，倒是回落了不少，或许美元在给我们走一个市场反预期的走势，更是为加息留下上涨空间，在非农利空金银下，大宗商品并没有做出弱势而是上涨逐步增强，加息就在眼前，美元的回落似乎已经不正常，加息确立美元势必将会上涨，只是一个时间长短问题。 ——原油综合分析 石油价格看起来没什么变动，但是纽约商品交易所原油价格却告诉我们一个不同的故事，虽然价格回落至50美元下方。价格图显示出持续的看涨行为，即使价格在54美元附近形成了一个暂时的压力位。自从2017年1月以来一直存在的横向运行，已经诱使一些观察家在考虑石油价格进一步上涨的可能性时产生一种虚假的安全感。 原油周线图显示出一个长期头肩底反转形态。这种趋势反转形态是可靠的，很有可能会到达测算出来的价格突破目标。这是一个长期趋势反转形态，是从2015年中期开始的，在接近2016年底时得到确认。在价格周线图上可以很清晰地看到它。头肩底形态以曲线来显示。在当前的上升趋势中在50美元以上横向运行，这确认了头肩底形态以及缓慢上升趋势的持续。 第二个特征是历史支撑/压力位的形态。价格从位于48美元附近的支撑位反弹是这种形态行为的一部分。在58美元附近也有压力位。原油价格如果突破至这个位置以上，中期目标位于68美元附近。对于任何趋势变化来说，位于58美元附近的历史压力位是最重要的压力位。这个位置在2015年6月被突破过，但是突破被宽阔发散的顾比复合移动平均线（GMMA）长期组均线所压制。但今天的情况不同了，现在GMMA长期组均线正在起着支撑位的作用，并且正在向着58美元缓慢但是稳步运行着。原油价格成功突破至48美元以上之后正在缓慢向位于58美元附近的历史压力位运行。再次试探支撑位的行为与趋势的发展是一致的，如果本次能够在较短时间止跌那么后期涨势可观。 ——金银的综合分析 如果没有英国退欧行动，没有法德大选的不确定性，相信伴随着美国经济的回温，特朗普政策的日趋明朗，亚欧洲经济的强力拉动，黄金本不会连涨2个多月。所以黄金的止跌，我们还是看欧元区的发展，欧洲国家对黄金的避险要求。如果4，5月的大选确立庞勒当选，推动脱欧运动，将预示黄金有很大的市场需求。 另外，美国基建建设，美元上涨，但白宫显然偏好弱势美元，认为这有利于美国出口、制造业及国际竞争力。这个因素或许对未来的原油黄金有进一步的推动力。 同时，美联储本身对黄金白银的影响是双重的，它本身虽然是利空大宗商品，但是它产生的国际影响，非美元区对美元大涨引来的蝴蝶效应或许才是美联储的真正威力！ 寄语：人生，总会有不期而遇的温暖，和生生不息的希望。不管前方的路有多苦，只要走的方向正确，不管多么崎岖不平，都比站在原地更接近幸福。 本文由江炳辰（微信：whm-621）供稿，观点犀利、时效性强，财经爱好者喜爱的内参！ |
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