美联储主席耶伦这一次的讲话将发生在“全球经济事务”会谈上，市场预期在这次讲话中耶伦不太可能作出任何关乎“美联储对美国利率政策犹豫不决”的暗示，因为就在两周前，耶伦才刚在发布会上发表鹰派言论，这样赤裸裸“自打脸”的行为按道理不可能发生。

​

那这一次讲话还要关注些什么?

比起寻找加息与缩表的线索，投资者更应关注的是耶伦关于通胀与经济的表态是否发生变化。值得注意的是，美联储最近提出了美联储是否应该考虑将其通胀目标提高到2%以上的想法。耶伦的态度并不坚定，因此这次讲话中能否觅得蛛丝马迹显得更加重要。

近期美联储多位官员的讲话呈现出“鹰鸽交错”的局面。就业市场的向好与通胀的低迷，令市场投资者对美联储的政策前景产生疑虑，不知美联储最终会偏向哪一方面去考虑是否加息举措，这也是令黄金在上周结束下跌，录得反弹的因素。

美国经济数据近期一直表现的很疲软，毛品瑞认为，在经济还没有完全恢复的情况下，美联储开始紧缩很大概率会让经济再次陷入衰退。美国商务部数据显示，美国5月耐用品订单环比初值萎缩1.1%，不及预期的萎缩0.6%，是去年11月以来最差水平。

美国5月扣除运输类耐用品订单环比初值增加0.1%，不及预期的增长0.4%;美国5月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比初值萎缩0.2%，不及预期的增长0.3%。

经分析认为，5月耐用品订单意外下降，意味着耐用品行业的投资降温可能拖累美国二季度经济增长。分项数据均不及预期，表明商业投资对经济回升的提振效果有限。耐用品行业前景因汽车销售渐冷蒙阴，而逐渐改善的海外市场需求增速也尚未达到能够提振美国制造出口的程度。​

尽管失业率达到了美联储想要的水平，但通胀却并不配合。美国4月PCE物价指数同比1.7%，3月PCE是1.9%，也就是说，自3月会议以来，核心PCE同比增速还降低了0.2个百分点。在6月份的美联储决议当中，耶伦似乎没把低通胀当回事，她认为当前数据有噪音，并称“不要对少数可能是噪音的通胀数据反应过度”。耶伦相信，通胀疲软可能是受到暂时的因素影响，通胀最终会上升。

​

现在美联储的资产负债表是4.5万亿美元，2008年经济危机刚开始时，这一数字是8000亿美元，短短九年之内，扩张了5倍。现在美联储准备正式启动缩表了。

芝加哥商交所(CME)根据美国联邦基金利率期货的交易计算得出，9月加息的概率仅为13%，比一个月前的25%大幅回落。预计12月再加息一次的概率为50%，同一个月前的45%大体持平。越来越多的市场人士相信美联储会选择9月缩表，加息推迟到12月甚至明年。

对黄金价格有何影响

若耶伦本次讲话再度回避美国当前的低通胀问题，届时很有可能对黄金形成打压因素。上周杜德利大显“鹰派之风”，一度令黄金跌至一个月低点，市场分析人士称，如果杜德利证实美联储将继续走向鹰派升息，黄金很难再恢复上涨。

并且在经历了昨日的闪崩行情之后，黄金市场买盘人气一时很难恢复，即便耶伦发表对经济前景谨慎的观点，料对黄金的提振作用也将是非常有限的。

目前需谨慎“抄底论”，而且投资者需要特别留心今日的欧市开盘之后，黄金是否还会昨天重现，以及纽约开盘也需要非常谨慎。因为从以往历史经验判断，多数的闪崩基本发生在这两个时间点。

黄金技术分析

黄金日线图上看，昨日虽有大跌但今日空头未能继续延续，反而延续了大跌之前的反弹，那么现在来看也不排除在1236再次筑底，从均线上看，5日和10日均线有粘合金叉之势，MACD死叉继续收窄，绿柱动能缩量，今日则是在欧盘刚开盘就走出震荡反弹，在上破1245阻力关口后直接拉升至1250美元上方，截至目前最高触及了上方1253一线，日线上目前已是重新站上5日均线的上方，短期上方留意昨日下跌口1255一线，突破再看1258阻力位，下方支撑则留意1240一线即可。

​

黄金操作策略：1255附近选择进空，稳健者1258附近做空，止损4个点，目标1245-1240；在1240附近可选择进多，止损1236，目标1255-1260。

重点提醒

在这里笔者再次提醒大家，做单时朋友们一定要做好风险控制，单子损了下一单看稳了很容易赚回来，如果一套再套，资金缩水严重那就很难了。市场瞬息万变，文中现货黄金操作点位具有时效性，不做具体进场点位，具体操作点位毛品瑞盘中实时给出，操作时注意带好止损，做好风控。

——本文由分析师毛品瑞撰写，转载请注明出处