统计局最新数据显示，中国2015年全年GDP增速为6.9%，创下25年来新低。但当前数据基本达成去年年初政府设定的年度GDP“7%左右”的目标，在国内外环境整体不好的情况下，中国经济增速依旧保持在合理区间，没有发生大的区域性风险。整体看，导致数据下滑的各种因素，例如投资需求的低迷、出口增速的大幅下降等，在2016年并不会出现根本性的好转，中国经济增速仍将维持下滑走势。
 

人民币的持续贬值，将对全球造成什么样的影响？ 
 

一、外储跌幅创纪录 加剧人民币做空情绪

本人认为，中国12月份外汇储备降幅创纪录，表明人民币重新开始贬值导致资金外流加剧。考虑到估值效应和通过贸易账户的资金流入，资金外流规模或许会比外汇储备数据所显示的更大。
 

因欧元走强所带来的估值效应可能导致外汇储备规模增加了大约190亿美元，实际降幅可能比整体数据所显示的更大。人民币在纳入国际货币基金组织（IMF）特别提款权篮子后恢复了下行走势。鉴于央行拥有的外汇储备缓冲比全球其他任何一家央行都大，这种形势目前暂时还不会造成担忧。但是，外汇储备再次出现引人瞩目的降幅可能会加剧人民币的看空和做空情绪。

二、人民币贬值令美联储很忧心

当初中国经济放缓和人民币贬值就让美联储相当头疼，现在这样的情况又来了。人民币看来是要继续贬下去了，这不仅会给其他新兴市场与亚洲经济体造成压力，而且将给处于低迷状态的美国通胀又浇上一瓢凉水。
 

人民币贬值可能压抑美国俄通胀，削弱美联储加息能力。如果美联储只能做到加息一两次，然后就被迫再度考虑放松货币政策，股票等风险较高的资产将大受影响。在人民币创下五个月来最大跌幅之后，上周美国股市再度急挫，标普500指数SPX收低2.4%。人民币的中国持有者有充分理由准备抛售，中国自身也有充足理由想要允许人民币贬值。因此，人民币大幅贬值是全球经济与全球市场未来数月面临的主要风险。

三、美联储加息之路相当被动

中国内地投资者想要减持人民币部位，有两大原因：其一，他们认为人民币会进一步下跌；其二，他们自身有充分的理由想要把一些资金移转至海外。中国打击贪腐，加上经济放缓，导致忧心未来的人民币持有者一心想要撤离人民币，对价格已经不那么在乎了。他们只在乎把一些资金移转到海外，或许是为了抵销掉美元债务，而且也为了防范更糟的情况。
 

中国对去年股灾所采取的应对之道，只是让情况变得更糟。这些压制举措让投资者燃起资产多元化的欲望，而人民币下跌则凸显持有其他货币的好处。或许有所转变的是，官方愿意动用庞大的外汇储备来维稳人民币。最近公布的数据显示，中国上个月外汇储备减少了创纪录的1080亿美元，使得2015年外汇储备总共下降了5130亿美元。
 

至于美联储，此时别无选择，只能作壁上观。中国或许还会出手维稳人民币，但看来最有可能的是将会导致美元兑人民币等其他地区与新兴市场货币进一步上涨。当中让人感到些许宽慰的是，美国以内需为主的经济相对强劲，且就业市场持续好转。市场仍面临重大风险，而这不在于他们如何应对中国市场的进一步下跌，而是如果美联储甫开始加息之路就被迫迅速叫停，他们会如何应对。
 

美国12月非农就业人口大幅好于预期，且前两月非农数据均得到上修，坚挺的就业数据表明人们对经济的担忧仅限于制造业以及以出口为主导的行业，近期制造业对美国经济的拖累只是暂时现象且有所减缓，美联储可能维持此前2016年加息路径预期。