昨日（周二）投资者都在盯着鲍威尔在国会的证词陈述，威尔证词提到，当前最佳途径是保持渐进加息，很难预料贸易政策对经济的影响，但长期关税偏高对经济不利。美国经济当前面临的风险大致均衡，美联储意识到加息太快或太慢的风险。证词发布后，国际黄金价格先是短暂走高，但之后国际黄金失守1230关口，美指则收回之前跌幅。国际黄金多空双方也在1230关口附近展开激烈交锋。就在美联储主席鲍威尔即将在国会作证词之前，黄金市场遭遇了巨量卖单的“突袭”，国际黄金大跌测试1230关口。

　　总体来说，黄金从1366以来一跌再跌，无非就是美元成为市场避险的新宠，黄金失去避险之王的光环。而为何美元会成为新宠，大致可以分为两点，一是贸易战的不断升级，导致市场避险资金流入美国，支撑美元走强；另一点就是美国经济数据表现良好，就业市场保持强劲，通胀水平上升，这点从根本上带动了美元走强，也是昨晚鲍威尔大放鹰派的有力依据。

　　但是我们却要拨开云雾见真相，美国经济真像我们想象的那么强吗？现在美元所获得的支撑都是暂时性的，其中包括避险支撑，以及当前看似良好的经济面。现在美国贸易政策变化已引发美国企业越来越多担忧，如果美国贸易政策导致更低关税，这对美国经济将是件好事；但如果贸易政策导致对许多产品征收高关税，并且持续很长一段时间，则可能会对美国经济造成负面影响。因此贸易战不会持续恶化，只会逐步淡化，美元的避险支撑也会随着贸易战的缓解而打回原形。

　　美联储官员也曾指出，如果美国经济增长疲软，美联储可以选择降息或者放缓加息节奏。还表示美联储也可能同时面临经济疲软和通胀上升的挑战，但他并未详细说明美联储将如何应对这一局面。曾一度指出，美国减税和增加政府开支等财政扩张政策将支持美国经济至少未来3年保持增长。但由于人口老龄化、医疗开支过高等因素，从长期来看美国财政状况不可持续。美联储应更好控制加息节奏，如果美联储维持低利率水平时间太长，美国经济可能会面临通胀过高、资产泡沫、房地产泡沫等风险；而如果加息太快，又可能令美国经济陷入衰退或无法达到2%的通胀目标。所以简单来说，现今贸易战期间美国经济数据表现强劲，全是做给外人看的，实则外强中干，如果继续强撑下去，美国经济随时存在崩盘的可能。

　　如今美元重登95高位，然而要想有效的突破的上方阻力，必须依赖消息面的刺激，而隔日鲍威尔讲话再次助推美元突破95关口，但是从走势结构上看上方的强阻95.5目前依旧有效承压，整体上看美元也只有完全突破企稳此位置才有继续展开上涨的空间跟势能，美元调整或者上涨对黄金而言都是不利的，只有当美元走软的情况下黄金才有反弹希望，近期两者的走势关系则是完美的证明；技术面上分析美元目前依然受上方承压，95.5的企稳与否会成为后续多空分水岭。

　　笔者杨少忆认为：现在国际黄金已经到了十分关键的位置了，虽然市场一片狼藉，笔者觉得还是有必要尝试抄底的，下方1210-1220都是很好抄底区域，目标依次看1250-1280-1300；如果此轮抄底失败，则要看向下方1180美元/盎司。