“缺芯”会否影响5G布局

　　3月4日，工信部发布《2100MHz频段5G移动通信系统基站射频技术要求 (试行)》，中国电信和联通的5G建网迎来利好。

　　5G网络建设将按需部署，中国电信将在中高业务区以3.5GHz组网;在县城和部分乡镇区域，以2.1GHz组网，在农村地区、铁路、公路实现全行业共建共享。

　　中国电信副总经理刘桂清在业绩会上介绍称，中国电信2020年5G建设主要采用3.5GHz的设备，“目前2.1GHz的频率已经重耕为5G的频率。在乡镇和县城，5G的流量相对来说会少一点，所以我们认为，用2.1GHz的设备进行覆盖会占绝大部分。无论是投资还是电费等运营成本都会明显的下降，更好提升5G建设的投入产出。”

　　共建共享也有助于降低5G成本。2020年，中国电信和联通全年共节约投资超600亿元。除此之外，刘桂清透露，包括电费在内的运营成本也节约了超70亿元。

　　5G给半导体产业带来重大机会。不过，“缺芯”正影响手机和汽车等产业链，我国5G网络建设是否将会受到影响?

　　对此，刘桂清表示，中国电信一直和上下游做紧密的沟通，“厂家在整个芯片的储备和相关芯片的产业链安全方面，我们都有紧密的互动，都有很好的一些预案。从目前的情况来看，我们2021年整个5G网络设备相关的芯片以及5G手机所需要的芯片不受影响。各位投资者完全没有必要担心2021年5G的设备，不会受目前所谓的芯片紧缺的影响。我们还是有信心能够按期完成工程建设任务。”

　　哪些概念股收益?

　　截至今日3月9日收盘，中国电信港股报2.65港元，总市值达2145亿港元。

　　据华泰证券3月2日的研报，首次覆盖中国电信，并给予“买入”评级，目标价3.80港币。华泰认为，中国电信是中国三大电信运营商之一，拥有同业中最大规模的产业互联网业务(以2019年收入计)。目标价3.80港币是基于2.6倍2021年预测EVEBITDA(较历史五年EVEBITDA均值低约1个标准差，主要考虑到美国13959号行政命令导致美国投资者参与减少)。当前8.2倍TTMPE的估值具有吸引力，较历史5年均值低1.8个标准差，预计公司2021年股息收益率高达5.9%。在5G渗透率不断提高以及中国产业数字化的推动下，公司收入和利润增长有望复苏，预计公司2020-2022EPS分别为0.26/0.28/0.30元人民币。

　　此外，号百控股亦有可能在A股爆发。该公司的控股股东是中国电信集团，属于正宗的中国电信概念股。以往每次炒作中国电信与中国联通合并时，总会要炒号百控股。

　　对于中国联通而言，中国电信在A股上市其实是一件比较尴尬的事。因为此前中国联通的股价表现一直不温不和，而更早之前更是多次传出中国联通与中国电信合并的事。随着中国电信在A股上市，也意味着这种预期短其之内已经消失，他将直面的是竞争压力。当然，也不排除市场炒作一把，因为只有中国联通估值提升了，中国电信上市后的潜力才能更大。

　　相关概念股：号百控股控股股东为中国电信集团;天威视讯第二大股东为中国电信，持股比例为7.88%;市场也可以通过拔高中国联通的估值，来释放中国电信上市后的股价潜力。