旅游行业:外部环境转好 行业趋势向上 荐6股 2010年旅游行业恢复性增长趋势确立。在行业复苏、政策刺激,以及世博会等重大事件的推动下,2010年旅游酒店板块业绩明显增长,总体股价表现也好于同期大盘。具体来看:(1)受益于国内游、入境游的复苏,景区子行业运行状况良好。不过,世博会的分流效应致使上海及长三角周边旅游市场客流增长较快,另外也在一定程度上影响国内其他地区的客流;(2)国内游、出境游和入境游市场(三游业务)的全面复苏,致使我国旅行社经营状况大为改善。需要指出的是,人民币升值以及消费升级等因素推动居民出境游快速增长;(3)依托于强大的资金支持、完善的中央管理系统和连锁扩张模式,我国经济型连锁酒店行业在过去的五年内年均复合增长率超过70%,发展速度惊人。 我们的观点:基于以下考虑,我们将2011年上半年旅游酒店行业投资评级调高至"推荐"级别。(1)在加快产业调整的背景下,旅游业迎来政策黄金期,《国民旅游休闲纲要》、旅游业十二五规划等一系列政策将成为市场的催化剂;(2)近年来高铁、公路、机场等交通体系的建设促使旅游通达性明显增强;(3)东部地区消费升级、中部经济崛起,以及西部大开发的深入,给旅游市场的发展注入长久动力;(4)在宏观经济不明朗的情况下,作为进可攻退可守的品种,旅游板块将会继续受到市场关注。 重点关注个股:锦江股份 、三特索道 、中青旅 、峨眉山A 、黄山旅游 、桂林旅游 . 风险提示:(1)旅游行业的景气度受自然灾害、社会突发事件因素影响较大;(2)大盘系统性风险。 (东莞证券) |
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