中信建投:底部坚定布局 展望后市,市场反应悲观预期下,底部坚定布局。一方面,从市场空间底模型来看,目前市场已跌至M2折算底部附近,宏观流动性仍将为市场提供坚实的支撑。 另一方面,美债利率上行造成中美国债利差扩大,美国通胀韧性较强。但从中期看,美元周期已处顶部区域,且历史经验表明,人民币兑美元汇率调整不等于A股市场单边下跌。 目前,市场已反应各种悲观预期:一是南华商品指数企稳回升,库存周期切换值得等待;二是前期强势股补跌为市场筑底重要信号,作为5月下旬以来市场底部的强势赛道,TMT指数的补跌已经启动;三是宏观流动性预期维持稳定,仍具托底功能;四是当前沪深300隐含风险溢价已逼近7年90%高位,权益资产性价比较高。 |
|
||
|