机构观点1：

　　周五上证指数下午开盘一度跌到-2%左右，跳水的厉害，然后在两点半之后给拉了回来，从短线角度讲这个拉回来的动作非常的重要，这个下影线就叫有惊无险。

　　下周需要观察的是会不会再度回踩3400然后稳住，无论是不是形成双针探底。中期的话依然要看会不会往3312点俯冲而去或者向上冲击3500点。指数目前依然是重要的观察指标。

　　今天两市成交额12526亿，跟昨天差不多，那无论当前的行情怎么大幅震荡，只要能继续维持在12000亿之上的水准就没有问题，结合今天的行情看可以理解为走了一批人再进来一批人。

　　资金风格方面，目前抱团大票们持续萎靡，说明主线题材的主升浪阶段也已经过去了。今天上涨家数1520家，下跌家数2797家，下午反弹的又是锂电池，所以就又是典型的结构性特征或者主线风格的日子。大部分题材大部分板块都是跌的，要知道锂电池的成交额可不小，所以大资金们依然集中在主线之上。

　　机构观点2：

　　近两个交易日沪深股通均出现比较大级别的净流出，是继前期净流入边际减弱之后的右侧确认减仓获利了结。再叠加机构、热点资金交投情绪的降温情况，基本可以确认7月份以来指数已经筑顶的概率较大。因此，我们仍然认为当前仍处于中期顶部的震荡休整期。而行情是否调整结束，需要滞后指标融资盘的杀跌开始确认。这是当前我们认为值得强调的。

　　右侧处于中期震荡整理得到确认，而对于下跌空间、时间持续性，相信这才是当前投资者普遍关注的。而从当前的情况来看，我们认为资金细节方面来看，仍然是符合调整空间有限的判断（锂电池、光伏，类似去年7月的半导体、元器件，医药医疗，类似去年7月的农林枚渔、食品饮料）。而超预期可能是美联储可能进入收紧阶段，会导致沪深股通为代表的资金选择持续流出的量级大于预期，对应行情会有破位的风险。

　　整体上来看，我们的观点认为，盘面上细节来看仍是核心主导见顶后，结构调整压力比较明显的阶段。而从跌幅的角度来看，我们认为以医药、医疗为代表的板块已经回调至中期宽幅震荡低位，而锂电、光伏仍保持高位没有资金出逃异动的情况来看，我们认为没有板块合力的情况下出现持续大跌的概率并不大。但超预期利空兑现的情况出现时（例如，美政策收紧导致人民币贬值出现），就可能会导致指数跌穿近期低位的可能。