152份补仓公告 3700亿股权质押告急

　　持续发酵的股权质押平仓风险，仍是当前高悬在A股市场之上的“达摩克利斯之剑”。而作为一线监管者的沪深交易所，正在紧盯这一风险。业内专家们普遍认为，股权质押平仓风险整体可控，但需要警惕一些估值回调幅度较大的行业。

　　6月1日晚间，多喜爱（002761　公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）宣布，控股股东陈军、黄娅妮质押的部分股份触及警戒线，6月2日起停牌。截至目前，陈军已累计质押股份2493万股，占其所持公司股份的72.88%，黄娅妮已累计质押股份2609万股，占其所持公司股份的97.33%。公开资料显示，今年5月以来。多喜爱在短短21个交易日内就累计下跌了50.31%。

　　当天晚间，沪深两市还陆续有多家公司宣布，控股股东或实际控制人或股东补充质押。太安堂（002433　公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）宣布，公司控股股东太安堂集团将其所持250万股公司股票进行补充质押；邦讯技术（300312　公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）则宣布控股股东张庆文将其持有的140万股公司股票补充质押给东方证券（600958　公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）。除此之外，游久游戏（600652　公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）、柏堡龙（002776　公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）、邦宝益智（603398　公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）、建设机械（600984　公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）和宝泰隆（601011　公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）等公司也宣布了类似公告。

　　统计数据显示，仅今年5月以来，沪深两市就已先后有近百家上市公司公布了高达152份股票质押补充质押或股票质押式回购交易补充质押的公告。其中，包括第一创业（002797　公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）、华钰矿业（601020　公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）、天奇股份（002009　公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）等多家上市公司更是连续发布补充质押公告。

　　A股发生大规模股权质押爆仓等风险到底有多大？一些机构给出了自己的判断。民生证券预计，以5月23日收盘价计、并以质押率4折、警戒线150%计算，共有233只个股639笔股权质押交易低于警戒线，需要追加担保品，对应23日市值1182.66亿元，共有414只个股涉及1106笔交易23日收盘价位于警戒线以上0%-15%的区间，这部分个股若连续两日下跌超4%，也将进入警戒线以下，对应市值共2520.03 亿，合计共为3703亿元。国金证券（600109　公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）预计，高估值的通信、传媒、军工和计算机等行业质押市值下跌幅度较大，股权质押风险相对较大。其中，通信行业股权质押市值为922.8亿元，传媒质押市值为2977.8亿元，军工质押市值为160.5亿元，计算机质押市值为2135.7亿元，合计共为6197亿元。

　　统计数据显示，今年5月份以来，虽然指数整体跌幅不大，但是相当一部分个股出现了股价连续大幅下滑的情况，进而引发了质押平仓风险。3245只A股中，5月以来共有2610只个股整体出现下跌，跌幅在10%以上的达到了1621只，跌幅在20%以上的达到了481只，跌幅在30%以上的达到了64只，跌幅在40%以上的达到了16只，龙溪股份（600592　公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）、江阴银行（002807　公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）和多喜爱则均是股价腰斩。这种大量以中小市值为主的个股价格的快速下跌，导致了市场股票质押爆仓风险的骤然加大。

　　另一方面，证监会此前发布了减持新规，执行股票质押协议也适用于此规定。兴业证券（601377　公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）认为，大股东集中质押的场内质押式回购业务的平仓受限。考虑到大股东质押已经成为市场主流，股票质押市场的流动性将整体弱化，平均质押率水平将下行。

　　不过，业内人士普遍认为，近期市场调整促使股权质押风险加大，但只要质押股票指数不出现快速大幅下挫，股权质押风险就整体可控。上交所方面则表示，截至5月23日，上交所股票质押式回购交易业务待购回余额4231亿元，总体业务履约保障水平较高。虽然个别股票下跌可能导致违约风险，但证券公司通过要求客户补充质押、提前还款等方式提高履约保障比例，实际违约处置的金额很低。自2017年以来，违约处置金额约为0.31亿元，是待购回余额的约万分之一。