泽宇智能发行价格43.99元，发行市盈率42.32倍，行业市盈率58.91倍。

　　公司简介

　　公司是一家专注于电力信息化业务的高新技术企业。公司以提供电力信息系 统整体解决方案为导向，包含电力咨询设计、系统集成、工程施工及运维的一站 式智能电网综合服务商。

　　行业与竞争格局

　　2015 年以来，我国软件和信息技术服务行业增速保持在 10%-16%之间水平，显著高于同期我国 GDP 增速。2019 年，我国软件和信息技术服务业收入和利润均保持较快增长，从业人数稳步增加，累计实现收入 71，768 亿元，发展态势向好明显。

　　2011 年我国电力信息化投资规模已突破 200 亿元，2018 年我国电力信息化投资规模达到了 785.40 亿元，2011 年到 2018 年期间我国电力信息化投资规模年均复合增长率为 20.65%。

　　电力行业的发展离不开信息化的支撑，总投资增加必然带来配套新建信息化系统建设以及存量信息化系统的升级改造，随着国家电网电力物联网和南方电网数字化转型建设的全面推开，势必将带动电力信息化投资的快速增长。

　　根据国家电网于 2010 年 3 月发布的《国家电网智能化规划总报告》，国家电网第三阶段（2016-2020 年）总投资为 14，000 亿元，其中智能化投资为 1，750 亿元，占第三阶段总投资的 12.5%。其中 2018 年电网智能化投资超过 600 亿元，基于未来数年智能电网的建设和运营更新需求，预计未来行业还将保持稳定的增长。

　　国家能源局于 2015 年发布了《配电网建设改造行动计划（2015-2020 年）》。根据该行动计划，2015-2020 年，配电网建设改造投资不低于 2 万亿元，其中 2015 年投资不低于 3，000 亿元，“十三五”期间累计投资不低于 1.7 万亿元。配电网升级改造将带来电网领域新一轮大规模投资，作为增量市场，配电网建设改造将为电力信息化行业发展注入新的活力。

　　公司财务情况

　　2017年-2020年底，公司的营业总收入分别为27，300.00万元、31，100.00万元、45，500.00万元、58，400.00万元，2017-2020年的年均复合增长率为20.94%;归母净利润分别为5，436.08万元、5，950.90万元、10，900.00万元、15，500.00万元;2017-2020年的年均复合增长率为29.95%。

　　2021 年业绩预告：营业收入约为 70，185.00 万元，同比上升约 20.25%;归属于母公司股东的净 利润约为 18，587.61 万元，同比上升约 19.61%;2021 年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润约为 17，353.51 万元， 同比上升约 26.47%。