泽宇智能，代码：301179，发行价格：43.99。

　　公司简介

　　泽宇智能是国内知名一站式智能电网综合服务商，公司产品和服务主要是应用于电力行业智能电网领域，包括发电、输电、变电、配电、用电及调度六大环节，各项产品及服务协同满足电力企业的信息通信、 数据调度、安全监测的建设及运营需求。公司拥有信息系统服务交付能力等级证书（一级）、电力行业（送电、变电） 工程设计乙级资质、电力行业工程咨询乙级资质、通信工程施工总承包叁级、电力工程施工总承包叁级、电子与智能化工程专业承包贰级、承装（修、试）四级资质。公司服务及方案广泛应用于电力系统的发电、输电、变电、配电、用电和调度等环节。在业务合作方式方面，公司业务服务可多元组合，既能提供单项专业化服务， 又能一站式承接承做电力系统业务，满足客户的不同需求;在业务承接机会方面， 公司业务协同性强，可通过某项服务先行切入后，联动带入其他服务，并基于电 网项目更新换代需要，形成业务循环;在合作关系方面，公司采用一站式综合服 务满足了客户更多的业务需求，通过多项服务与客户建立长期、深度的合作，增 强客户粘性、加深客户需求理解。公司业务主要集中在江苏地区，已在全国多个省市、直辖市开展业务，如安徽、北京等地已储备了部分核心客户。

　　行业前景

　　2015 年以来，我国软件和信息技术服务行业增速保持在 10%-16%之间水平，显著高于同期我国 GDP 增速。2019 年，我国软件和信息技术服务业收入和利润均保持较快增长，从业人数稳步增加，累计实现收入 71，768 亿元，发展态势向好明显。

　　云计算、大数据、人工智能等新一代信息技术加速渗透到经济和社会生活的各个领域，软件和信息技术产业服务化、平台化、融合化趋势更加明显。我国国民经济各个领域对软件和信息技术服务产业的需求持续强劲，产业发展进入融和创新、快速迭代的关键期。在国家的支持下，我国软件和信息技术服务业总体保持平稳较快发展，产业规模进一步扩大。

　　2011 年我国电力信息化投资规模已突破 200 亿元，2018 年我国电力信息化投资规模达到了 785.40 亿元，2011 年到 2018 年期间我国电力信息化投资规模年均复合增长率为 20.65%。

　　电力行业的发展离不开信息化的支撑，总投资增加必然带来配套新建信息化系统建设以及存量信息化系统的升级改造，随着国家电网电力物联网和南方电网数字化转型建设的全面推开，势必将带动电力信息化投资的快速增长。

　　根据国家电网于 2010 年 3 月发布的《国家电网智能化规划总报告》，国家电网第三阶段（2016-2020 年）总投资为 14，000 亿元，其中智能化投资为 1，750 亿元，占第三阶段总投资的 12.5%。其中 2018 年电网智能化投资超过 600 亿元，基于未来数年智能电网的建设和运营更新需求，预计未来行业还将保持稳定的增长。

　　国家能源局于 2015 年发布了《配电网建设改造行动计划（2015-2020 年）》。根据该行动计划，2015-2020 年，配电网建设改造投资不低于 2 万亿元，其中 2015 年投资不低于 3，000 亿元，“十三五”期间累计投资不低于 1.7 万亿元。配电网升级改造将带来电网领域新一轮大规模投资，作为增量市场，配电网建设改造将为电力信息化行业发展注入新的活力。

　　财务状况

　　2021 年 1-9 月，公司实现营业收入 26，877.88 万元，同比增长 49.30%，净利润 6，244.85 万元，同比增长 54.53%， 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 5，301.32 万元，同比增长 112.95%。

　　公司预计2021年营业收入约为 70，185.00 万元，同比上升约 20.25%;归属于母公司股东的净 利润约为 18，587.61 万元，同比上升约 19.61%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润约为 17，353.51 万元， 同比上升约 26.47%。

　　结论

　　公司以提供电力信息系统整体解决方案为导向，背靠国家电网，业绩增速稳定，随着国家电网投资的稳定，未来公司业绩趋于稳定，不会大幅度增长，发行市盈率不高，无破发风险，带有智能电网概念，后市谨慎关注。