中农联合总部在济南历城区桑园路，控股股东为中农上海，供销总社通过其控制的子公司合计控制中农联合55.45%的股份，是中农联合实际控制人。

新时报记者梳理发现，中农联合是2021年济南首家上市公司，截至目前，济南已有46家上市公司。此前，历城区只有ST金泰和东港股份两家上市公司，2020年12月15日，总部在历城区的漱玉平民深交所创业板发审过会;当年11月，山东绿霸接受上市辅导，拟A股IPO，山东绿霸也是一家农药生产企业。此外，历城区还有宏济堂和德鲁泰等8家后备上市企业。

2020年归母净利润10.34亿元

首次公开发行股票上市公告书显示，截至2020年12月31日，中农联合资产总额为23.57亿元，负债总额13.61亿元。2020年全年，中农联合营业收入为15.68亿元，较上年同期增长14.71%;归母净利润为10.34亿元，较上年同期下滑29.72%。

“公司2020年营业收入有所增加，但受制于主要产品价格持续下滑影响，净利润存在一定幅度下滑。”中农联合在介绍公司风险因素时提到，受国际农药行业巨头纷纷进入国内市场以及国家环保政策的影响，主要产品的销售价格存在一定波动。若未来行业供求状况出现不利变化，引起公司主要产品价格下滑，公司的经营业绩也将受到影响。

从2017年至2020年上半年度，公司营业收入和净利润呈现先升后降的趋势，归母净利润分别为1.06亿元、2.43亿元、1.47亿元和7637万元。2018年和2019年营业收入增长率分别为25.95%、-3.26%，归属于母公司股东净利润增长率分别为128.87%、39.62%，2020年上半年度营业收入、归属于母公司股东净利润同比增长率分别为1.21%、-40.02%。“若主要产品价格持续下跌，公司将有可能面临利润继续下滑的风险。”中农联合在招股说明书中详细介绍了主要产品价格波动及经营业绩下滑的风险。

此外，中农联合表示，该公司主要产品的生产加工工艺虽处于国内领先水平，但是与国际农药巨头相比，仍有一定差距。随着农药行业并购的加剧以及国内农药企业仿制技术水平的不断提高，未来公司将面临较大的市场竞争压力。中农联合两个子公司有合计2.1万平方米的无证房产，占公司房产总面积的17.4%，这些房产存在被认定为违章建筑而受到罚款、限期拆除的风险。

根据中农联合招股书，报告期内，因发行人经营所需资金与自有资金存在缺口，为提高经营效率，需要进行借款补充营运资金;同时，发行人从中农集团等关联方借款具有审批效率高、时间成本低等优势，因此，报告期内，通过供销财务公司委托贷款的形式向中农集团及中农农服借款。从2016年至2019年，中农联合从中农集团、中农农服取得长短期借款合计10.77亿元。

公开报道显示，中农联合董事长王春林在上市仪式上表示，作为全产业链的农药生产企业，中农联合在国内市场已成功建立了覆盖国内30多个省、自治区、直辖市的销售网络和售后服务体系，国际市场已逐渐进入到了东南亚、南亚、中东、欧美、非洲等主要农药市场。未来中农联合拟逐渐通过设立境外子公司等方式加大国际市场拓展力度，做到内外兼顾并举发展。

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