金发科技：经营形势继续好转，利润回升
兴业证券23日发布金发科技 （600143股吧,行情,资讯,主力买卖）三季报点评，维持对公司“推荐”的投资评级。
金发科技公布2009 年3 季报，1-9 月实现营业总收入47.72 亿元，同比下降19.1%；营业利润2.41亿元，同比下降42.9%；归属于上市公司股东的净利润2.18 亿元，同比下降42.2%，按13.965 亿股的总股本计，实现每股收益0.156 元。每股经营活动产生的净现金流量为0.294 元。
兴业证券点评如下：
金发科技2009 年前3 季度的业绩与兴业证券此前0.15 元EPS 的预测基本一致。
——经营形势继续好转。报告期内，公司经营形势逐季好转，09 年第3 季度，随着下游家电和汽车等领域需求的继续趋旺，开工率也回升到75%以上。营业收入方面，3 季度单季收入19.82 亿元，环比增长18.3%，反映了需求的增长和公司开工率的提升。
——利润回升速度及原因分析：在经营形势向好的背景下，公司的净利润回升速度慢于市场此前的预期，兴业证券分析主要原因在于09 年内，公司加大了研发等领域的投入。反映在管理费用率上，09 年前3季度为5.45%，明显高于前两年3%上下的水平。相应的投入虽然拉低短期业绩，但是为公司长远的利润增长打下了良好基础。
——经营性现金流良好。报告期内，公司经营性净现金流量达4.11 亿元，扭转了07 年以来经营性现金流为负数的局面。其原因主要在于货款回笼良好，以及公司对库存控制的加强。良好的经营性现金流反映了公司收益质量的提高，并且夯实了未来利润增长的基础。
——维持“推荐”评级。根据公司3 季度盈利数据，结合公司研发等费用投入情况，兴业证券相应下调公司09EPS 预测至0.22 元，并小幅调整2010 年EPS 预测至0.42 元。金发科技作为具有技术、规模和管理等综合优势的国内改性塑料龙头企业，竞争优势有望随本轮经济的调整和回升而进一步增强，公司开发中的耐高温尼龙、完全生物降解塑料以及远期的碳纤维等产品则为长远增长打下基础。因此兴业证券维持对公司“推荐”的投资评级。 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] 下一页
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