受不断传出的增持消息所提振，沪深股指昨日再度放量上攻，涨幅分别超过了3％和4％，沪指盘中一度站上2300点的整数位。今天是国庆长假前最后一个交易日，面对央企陆续增持回购、外围市场反复震荡、国内经济依旧趋冷以及朦胧的后续利好政策等复杂的局面，持股还是持币成为投资者眼前一个两难的选择。

　　后市仍将反复震荡

　　据不完全统计，自8月28日证监会修改《上市公司收购管理办法》鼓励大股东增持后至昨日，共有42家上市公司大股东增持，共计增持约2.23亿股，而目前沪深两市A股总流通股本为6369亿股。不少业内人士表示，目前正是由于上市股东不断增持抵消了"小非"减持对市场的压力，两市股指才出现了持续上扬。

　　银河证券的分析师表示，中国石油（601857行情,爱股,资讯）、汇金公司、中国联通（600050行情,爱股,资讯）等大股东的增持不仅是国资委表态的兑现，也是对目前价值低估的一种信号，不过央企的增持也将视市场情况而定。经过连续多个交易日的反弹，股指短期涨幅比较大，后市可能将出现反复震荡。他认为，沪指1800点附近已经处于价值底部，如果再次下探2000点以下，央企增持的案例可能会再次出现。

　　外围不确定性依旧

　　"A股对于外围市场的反应比较敏感"，由于国庆长假期间欧美等主要市场并不休市，因此大多数分析师还是对外围因素的不确定性表示谨慎。

　　目前，国际金融经济形势非常复杂，从可以确定的因素来看，美国金融危机远未结束，这个核心因素对中国的影响可以从两个方面来看。一方面西方发达国家经济衰退，需求减少，中国的出口将受到很大的影响，经济增长动力减弱;另一方面是以美国为首的西方国家纷纷向市场注入庞大的流动性，增加货币供给，将造成美元贬值，推高原油、黄金等大宗商品的价格，刚刚缓解的全球通胀压力有可能将再次抬头。因此，国内PPI上涨压力仍然很大，已经下降的CPI可能再次抬升，这样对于货币政策放松的预期可能会落空，大幅压缩货币政策的操作空间。

　　长假仓位不宜过重

　　针对持股还是持币的问题，银河证券的分析师认为，要抓"大"放"小"，在市场热点分化阶段，稳妥的策略是关注估值较低的绩优个股，这中间也包括了大部分的央企股和银行股。但仓位不要过重，保留部分现金，等待基本面的变化。

　　广发证券的分析师更为谨慎，他表示，还是持币会比较好一点。在国际股市并未明朗之前，国内投资者难以大幅加仓，而且在国庆长假后，三季度经济运行的数据和上市公司三季报又会集中发布，其间蕴含较大的业绩风险。从基本面看，有关数据可能会延续之前两个季度的下滑趋势，这也会制约反弹的空间。(文汇报)