图锐：收红并未解决市场病根

　　节假日接踵而至，人们更重视的是亲情，友情和趣情，证券市场被边缘化是全世界的常态，不光是中国有，美国也是如此，但同样是清淡交易，午评时笔者已经指出了两地股市走法的大不相同：美股方面虽然昨夜没有多大涨幅，三大股指涨跌不一，但道指在波澜不惊的小阴线之后仍然在屡创阶段高点，四连阳之后虽然没有新阳相伴，不过道指已经有三大技术面的积极看点：回归12000点之上，标普黑天鹅事件的失地已经收复大半；突破了10月27日的日线高点，表明盘升局面仍在继续进行之中；年线依然上扬，长线趋势继续稳固。相反，A股的走势就如同美股“照镜子”，完全颠倒了过来，道琼斯指数最近的八个交易日上涨了五天，纳指同样如此，但上证指数在最近的19个交易日里只有三天上涨，并且根本无法阻止新低的持续频创。一边“新高”，一边“新低”，难怪股民悲催到愤怒甚至麻木。

　　两地走势的巨大差异甚至是完全分道扬镳，追根究底是“信心”上的差别。美国12月的消费者信心指数为64.5点，超出11月指数8点有余，超出经济学家平均预测5点有余，这是十分惊人的数据。GFT外汇研究部门负责人is Schlossberg就表示，“市场预计消费者信心将会提升，鉴于劳动力市场数据有所好转，这种预期可能会成为现实，并且推动早间的市场风险(指美股早盘)投资偏好略微上涨”。结果预计到了提升，但谁也没想到会有这么大幅度的提升，在欧洲和亚洲方面纷纷遇到自己的难题，经济“玩不转”的同时，美国却发现自己的大软肋——就业问题出现了极大好转，而假日消费高峰又强于预期，对自身的信心愈来愈强，完全在情理之中。而中国方面呢？千万不要光看到GDP依然全球数一数二的“表面现象”，而应该多看看增速下滑的客观事实。中国社科院《经济蓝皮书》预计，2012年中国经济增速将继续有所回落，投资、消费、出口这拉动经济的 “三驾马车”，明年增速都将减缓。尤其是外需下降，将导致中国经济增速下降。有人提出要将我们的三驾马车更新，比如说“以深度城市化替代传统城市化”、“以大消费和消费升级替换消费不足”、“以人民币国际化替换一般贸易出口”。这种替换势在必行，但正如朱大鸣先生所说：要看这个城市化是一个什么样的成色、城市化是一把双刃剑，搞不好就会伤筋动骨；消费能力靠货币增长害处虽然不显而易见，但其后果是不堪设想的；人民币国际化走出中国固然可喜，但人民币就算是国际通货，问题并非就能自然解决，问题可能更复杂甚至更高级了，因此，不要设定乌托邦的幻想，搞乌托邦式的幻想最终可能变成一出丑剧。更重要的是，这些只是假设性的，2012年的经济也存在更大的概率越走越好，虽然我们还是要做最坏打算。现在没什么可说的，实体经济和虚拟经济之间相互影响的负面循环其实已经开始了，不要再说什么股市不是经济的晴雨表，看看中美股市之间走势的背离，其实不难反映出信心正处于天上地下差异的格局。

　　近一段时间来接受过不少媒体的专访和股民的提问，很多人都问我最近A股“独立性崩溃”的主要原因，其实经常看笔者博文的股友，应该对笔者从基本面到技术面自上而下的分析有着透彻的理解，而股市下跌本质其实也就在这其中了。最基础的事实是，目前实体经济的景气度严重下滑，又拿不出类似2008年末的四万亿计划出来，因此靠什么重启“三驾马车”成为疑问，此抑制了估值的总体反弹空间以及大资金的基础信心；其次，钱荒严重，流动性不足加上央行的两难，使得股市人气降到了冰点还不够，还要往绝对零度那里去。最后，郭主席上任的三把火，我们可能只看到了鼓励分红，控制IPO节奏等计划，但对市场影响(或者说“打击”)最最巨大的其实还是严查内幕交易，这又让游资对于目前的行情有些望而却步。三个方面互有影响，又互相形成质变上的增强，使得市场走出泥潭极其举步维艰。那么反过来说，要想切实的解决目前A股弱到极致的难题，就要从病根上开始治疗，只有保增长落到了实处，大资金才能有信心，大资金有信心了，在流动性蛋糕就那么大的情况下，股市至少不再边缘化了(若有货币政策上的相应放松则效果更好)，那么底部就能慢慢的盘出来，量价配合上去了，僵尸账户“复活”了，游资也才有劲营造新的赚钱效应。可以说各个环节是环环相扣，缺一不可的。

　　现在市场又处于一个什么阶段呢？保增长“口号”式的利好早已告一段落，人们要的是更多数据上的客观反映，政策利好方面货币迟迟不敢开闸，“内部挖潜”利多相对有限，八股的估值偏高又成为了市场不能承受之重，因此跌势依然难以趋缓。不过笔者却在上周提出过“岁末反弹大礼可以期待”的命题，但请注意，这不等于所谓的拐点就此产生，也不等于我们的战略就要迅速转为积极，这只是因为指数七连周阴了，中线空头也该歇歇脚了而已！在这种情况下，我们难以期待多头太多的“主动拓展”，因为连五日均线现在做多力量都未必能够“确保拿下”(周一周二的冲高回落就是最好的证明)，只能等待市场先下“腾出空间”来再酝酿反击的能量。周三的市场应该说演绎出了生动的实例，作为熊市中最好收红的一天，今天的“红周三”走的格外艰难，早盘的盘跌到午后终于放量收回，但一来新低已创不可更改，二来小盘股依然是重灾区，三来距离均线依然尚远，说白了，这种V型逆转纯粹是因为短线已经经历了太长的下跌周期，空头自身都有些“审美疲劳”了。在期指终于畏畏缩缩创出新低之后，多仓终于爆发出极强的反击力量，将空仓几乎一网打尽，不过这不是又从另外一个侧面说明了，现在的市场做多难，连开个空仓也要冒极大的险么？从全息三要素来看，今天权重量能和热点依然离全面转强还差得很远，只有昨天小栏提到的部分板块开始独立连续上攻，而再往根上说，实体经济的信心面没有得到大的增强，个股的轮番杀跌没有得到彻底制止(还是有自然跌停股)，这两个根本问题(也就是标题所说的“病根”)没有解决，大趋势逆转也就无从谈起。所以收红可喜，甚至可能为本周后半周的“反击”告别周阴线打下良好的基础，但依然要注意，大礼再大目前也只是反弹，在收红没有解决“根本问题”之前，我们仍然要把这种大礼，当成是在漫漫熊途中尽量减亏的最好机会(对大部分股民来说相信今年都是不堪回首的)。维持冲高不喜，回落不悲的态度，这种反向思维在本周已经，并且还将派上很大的用场。