编者按：

　　周四A股总体呈现冲高震荡态势，沪指盘中首度向2300点关口发起冲锋，盘中最高报2295.22点，由于公布的CPI及PPI数据略微让投资者"失望"，股指随后大幅回落，最终报收2275.01点，微跌1.04点。随着市场回落，饱经熊市思维洗礼的投资者担心再起，本轮反弹行情是否已经见顶？亦或者仅仅是上涨过程中的短暂停留，加油后再度起飞？对此我们认为，目前市场缩量有限，整体上涨动能应仍在，而存款准备金率下调预期仍在，越来越多新股发行失败也将加速发行体制改革，沪指应有机会向上冲破2300点，但最终能否站稳仍存疑。也有分析师形容当前行情乃"百团大战"，多头部队实际上还是在到处打游击，板块轮炒很难形成合力，这位分析师进一步表示，历史上的百团大战的确取得了战役上的胜利，但在战略上有冒进之嫌，过早暴露实力，从而引发敌人疯狂反扑。而从股指期货来看，近期持仓排名的变动前所未有地剧烈，并且下周还将面临期指交割，因此短线投资者先防空头疯狂反扑。事实上，随着近期行情有所回暖，欧债危机成了"被遗忘的利空"，欧元区今日将迎来诸多重大考验，其中包括欧洲央行议息会议、西班牙和意大利国债拍卖活动等，料将带来较大波动，对此投资者可多加关注。

　　玉名：别上当，主力洗盘底牌已暴露

　　从周三开始，市场连续洗盘调整，而且我在周二收盘也提示过，这样的洗盘调整是后期市场持续反弹所必须的动作，而且会持续到下周初，然后才会开启一波真正的止跌反弹走势。对于本波行情，股民应该有一个合理的定位，当下行情更像是存量资金自救式的反弹，这点从量能方面能够比较明显地看出，沪指仅碰触以下900亿元就开始回落，说明场外资金参与比较谨慎。当然这个不能怪资金，毕竟哪路资金也不是来股市做慈善的，管理层虽喊话提振信心后，一直未出实质利好救市，抽资等行为也在继续。这样资金很纠结，个股涨停潮诱人，但脉冲反弹的把握难度太大；而由于已经很久没有行情，又是年初 ，资金又很难拒绝，所以更热衷短线，少量资金的博弈。为什么玉名要强调该点，因为根据“股市钱规则”，资金的性质和意图就决定了行情的性质和运行轨迹。

　　从资金的性质来看，之前的反弹来源于超跌，无论是领涨的煤炭、有色、农业等诸多板块均是最近两个月来下跌最猛的板块，包括指数也是如此，9周的连续下跌换来了本周的反弹。而这样超跌+低价的热点主线性质就决定了，不可能连续逼空反弹，而且从技术点位来看，2265~2319点是密集套牢区，又是之前失手的重要支撑区间，这个点位不会轻易让股指通过，必须要足够多的量能，而量能恰恰是此时主力最不肯投入的，原因就是前面提到的，主力还没有等来管理层真正的实质救市利好，特别是没有给予市场公平的赚钱机制时，不肯投入大额的资金。这点社保基金高层的发言是个很好的例证，“养老基金的入市是大势所趋，然考虑到新股发行，退市制度，分红制度等都没有实质性改善，还处于讨论之中”。

　　从这个角度来看，当下的调整是一种洗盘和量能的酝酿，洗盘是源于初期脉冲反弹消耗量能过大，资金本身又没有持续如此大力度的资金投入，必须要通过调整来重新积聚，这个才是洗盘的真正意图。同时玉名要告诉股民并不是说主力不想做行情，或者说要做空市场，而是如今A股的内外部环境就能够提供这么大的容器，所以主力也只能顺着这样的容器做个蛋糕。因此本周反弹行情的真正意义在于为下周1.16日止跌窗口开启进行非常好的预热，特别是为今年年报行情提供了条件，这个意义非常重要。看过《赚在起跑线》书中“趋势技术分析系统”的股民都应该知道，行情的规模是跟随行情持续时间、量能和基本面要素累积而扩大的，当下这个时间，主力并不是要完成什么牛熊转换，什么反弹反转的质变，当下主力要做的就是让市场不再创新低，能够有一个稳定的平台。这样随着年报行情展开，以及市场筑底过程的展开，行情才会稳步升级。

　　所以，当下对股民来说，不要因为盘面出现了脉冲反弹和调整就对行情的方向频繁更换，时而悲观，时而乐观。玉名个人还是建议股民按照之前的计划进行操作，也就是说本周脉冲反弹行情可以做，但一定不要追高，而是根据之前市场板块大跌潮的次序，即煤炭、有色、农业、传媒、医药、酿酒和军工，来把握超跌与低价个股的短线反弹；如果不习惯于频繁短线操作的股民，还是按照玉名的计划，在本周后期和下周初的调整过后，布局交通运输及其设备板块，参与今年的年报行情，并且持股过节，这是一个比较合适的策略。

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