编者按：

　　经验显示，历史上个股普涨基本不超过三天。A股终究还是逃不开这个魔咒，在连续两个交易日逼空之后，周三A股陷入震荡整理之中，煤炭石油、金融股等多数权重股陷入调整之中，只留下钢铁股和科技股"独秀"，最终沪指下跌9.69点，报2276.05点。行情完结还是空中加油？分歧就此开始。当前看好市场的理由主要是还是管理层信心喊话后的各种"利好预期"，以及技术上看市场已经量价齐升突破2200点下方的整理平台，短期仍具有持续上攻动力，60日均线才构成压力；而不看好反弹的理由主要是春节临近，在高度不确定的时候，长假就意味着风险，并且郭主席的新政现在牌已经出完，监管工作会议也开完，诸如分红，退市，以及投资者保护等，落实恐怕还有个过程，而对于股市的痼疾——新股发行，由于背后涉及诸多利益，至今改革仍停留在口头阶段，总体来看，还是没有实质性利好出现。事实上，投资者信心恢复将是个长期的过程，至于大盘何去何从，恐无人敢下定论。短期走势还要看周四公布的12月CPI等重磅数据，届时如果数据超预期，或者政策出现意料外的大放松(比如存款准备金再度下调)，反弹可能更乐观一些。

　　老倪先生：不具备持续逼空的能力

　　大盘连续两日大幅暴涨之后，今天早盘冲高2290点后受阻回落，遭遇调整压力，但在盘中就完成了振荡调整的过程，尾盘收复失地，显露出继续上攻的欲望，成交量相对昨天有所萎缩。

　　前面三个交易日的走势与1999年的519行情具有比较相似的特点，但是，从今天的情形可以看出两者的差别：519行情初期出现调整时，量能进一步放大；而本次行情，今天调整的同时量能却出现了萎缩。519行情的例子说明，行情初期若是放量调整，将有助于延续逼空上涨的态势，今天的量能萎缩，应该提醒我们，虽然前两个交易日放量大涨，但本次行情性质完全不同于1999年的519行情，持续逼空上涨的可能性不大。

　　这与我昨天提出的观点基本一致，本次反弹行情充其量只能算是一次脉冲式反弹，不会是井喷。

　　技术面和政策面是高度吻合的，即是我们判断货币政策的放松，只是针对前期过紧以及春节期间，采取的暂时性改变，春节过后，货币政策还将收紧，市场资金面还将会延续2011年的较为紧张的局面，基本面从整体上限制了大盘反弹的空间。

　　今天盘中的调整，并不意味着本次反弹接近尾声，在前面几个交易日上涨过快涨幅偏大的情况下，出现一定程度的振荡，是正常现象，且当天基本完成，算是非常强势的调整。从深圳综指和中小板指数的形势可以看出，多数个股今天正在冲击和实现突破下降中的20天均线，预计这个短暂的振荡之后，大盘涨势还将延续。

　　我判断大盘本次反弹的目标位是2500-2600，突破3067点以来的中期下降趋势线，尝试冲击11月反弹的高位2536点附近，考虑到大盘前期跌破2319点之后最低探至2132点，算是有效跌破2319点一线，本次反弹只是反抽2319点附近的可能性也非常大，倘若大盘真的在2300-2400之间反弹受阻，无力突破3067点以来的中期下降趋势线，那么，2132点多半不是最终低点，大盘还将再往下探底寻底。

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