玉名：细数收官行情的诸多悬念

　　昨儿分析时提到了虽然指数回落但空头并未有任何的反压动作，调整压力来自多头自己。今天指数继续保持强势，尤其是金融和地产继续发力，让指数活跃。本轮行情至今产生了三根大阳线，12.5、12.14、12.25，其中12.14日长阳意义最大，其是趋势上的扭转，让市场从下跌趋势摆脱出来进入到了反弹趋势，所以这根阳线的起点即2080点一线是判断反弹走势是否终结的关键点位，这里不破，指数便安全，而对股民来说可以将其提高到2115点作为预警点位，目前指数距离这里较远，所以安心做个股即可。而12.25日和12.5日相似度很高，即上午在犹豫的情绪下反而可以持续拉升，午后高位横盘，产生怀疑心理；不过这之中也有不同，那就是12.5日午盘后是缩量状态，说明追多资金和场内持股资金都有观望情绪，而12.25日在午盘后放量的，说明场内筹码和场外资金都是松动的状态的，这为后面指数振荡再度埋下了伏笔。

　　自A股有史以来，上证年线一共收出了23根K线。从1990年起，连阳的情况出现不少；但连阴的情况却很少见，只有1994~1995年、2001~2002年、2004~2005年的“两连阴”，随后年线均出现了收阳。而“三连阴”的情况，尚未出现，就在市场以为今年要出现的时候，市场出现了绝地反击，通过连续三根标志性长阳(即12.5、12.14、12.25日)，直接收复了失地，还有一个交易日，市场年K线依然还是在开盘附近不到1%的位置，这样市场的第一个悬念就出现了，究竟是收阳，还是收阴？如果收阴，金融历史上仅有2个国家出现过股市4连阴，那么很显然A股明年上涨是肯定的；相反，收阳过后，是否会因为12月行情过分透支明年一季度行情，而让市场产生疑虑呢？一切都非常微妙。

　　第二个悬念，资金面，低迷许久的A股突然上演大逆转，成交量也从先前低迷的700多亿升至最近的2000亿元，那么这是否说明之前大幅流出A股的资金会回来呢？数据显示，似乎并不是这样，12月前三周证券市场交易结算资金银证转账金额分别为67亿元、289亿元和141亿元，而整个四季度合计净流入金额仅为1008亿元。而在2012年9月的最后一周，证券市场交易结算资金银证转账金额就净流出了1088亿元，这意味着A股市场整整三个月净流入的资金，还没有9月最后一周流出的多。之所以造成这样的情况，主要是源于一方面，回流的资金很有限；另一方面是最近QFII、社保、大小非都在反弹途中大量减持，这样对冲了不少流入资金，导致市场资金回流现象并不明显。因此后续市场继续保持足够的赚钱效应，才是吸引资金回流的关键。

　　第三个悬念，热点之争。玉名认为从历史经验来看，A股短期由周期或权重主导发动上攻，而后向小盘股轮动转换的规律性也较强。回顾A股近十年表现，如2006年后的岁末年初行情，2007年、2009年、2012年的行情，与本轮反弹均有类似之处，先是上证50领涨，且银行股有不俗表现；随后，小盘股开始轮动，最终热点想年报板块靠拢。而今年行情中，银行和地产显然是第一波的主力，随后向次新股、创业板、稀土、环保和新型城镇化概念过度，而短线由于管理层对联创节能的监管，造成了市场游资热点炒作的降低，那么后续是继续依靠大权重，还是依靠中小盘股，成为新的悬念。

　　策略上，市场始终处于强势状态，这是必须要明确的，如今市场分歧是采取原有长阳逼空式上行，还是说平台式振荡上行的格局，这是反弹模式的分歧，而非多空分歧。包括市场调整状态中，真正作用的还是多头自身后续增量资金与新热点开展，而非空头。所以不要过多跟随指数涨跌而切换操作，还是要保持耐心，更多地去按照热点扩散效应去做个股，市场强势就会不断地涌现新热点，以及补涨效应，这是股民需牢牢把握的。