利好政策惠及五大行业相关个股(附投资建议)

　　主题投资往往来自于政策以及事件驱动,所以政策、行业事件是投资者最为关心的话题。今日本报特盘点上周最新发生的行业政策和事件,这些政策和事件对证券市场中的五大行业产生较大影响,同时整理各大券商对这五大行业的投资建议,以飨投资者。

　　电子元器件

　　新18号文 免征营业税为最大亮点

　　国务院近日颁布了《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》, 即新18号文。分析师指出,新18号文出台,将确保集成电路产业未来7-10年高速发展。目前我国软件企业普遍享受的主要税收优惠(即旧18号文中提及的税收优惠)包括:软件产品增值税超过3%的部分即征即退;企业所得税"两免三减半",国家规划布局内重点软件企业所得税减免至10%。而营业税减免方面覆盖范围较小,同时增值税优惠主要针对企业自行开发的软件产品,使得行业内众多从事软件服务的企业难以享受到更多优惠政策。

　　据天相数据显示,在2010年软件产业13,364亿元收入中,系统集成、信息技术咨询服务和信息技术增值服务等软件服务业务贡献收入6321亿元,占比为47%。

　　而"新18号文"明确了对采取0.8um以下生产工艺的电路制造企业实行"2免3减半"的税收优惠。安信证券分析师预计,"新18号文"的税收减免政策有望在近年帮助主要半导体功率器件和分立器件生产商,如士兰微 、华微电子 、东光微电 、台基股份 等,增加利润约2%-8%。

　　天相投顾报告也认为,免征营业税为最大亮点,软件服务为主要业务的公司弹性最大。上市公司层面,筛选出营业税金占净利润比重高,同时具有业绩支撑,主营业务为系统集成、信息技术咨询服务、信息技术增值服务等软件服务的上市公司,建议投资者关注。包括万达信息 、太极股份 、达实智能 、银江股份 、汉得信息 等。

　　新18号文中首次倡导、鼓励政府实施外包,建议关注信息技术、业务流程外包企业。新18号文首次提出,"积极引导企业将信息技术研发应用业务外包给专业企业。鼓励政府部门通过购买服务的方式将电子政务建设和数据处理工作中的一般性业务发包给专业软件和信息服务企业。"

　　天相投顾同时认为,在离岸软件外包受到利润空间被挤压、汇率上升等负面影响时,在岸外包将成为我国外包企业发展的重点,18号文在此时提及鼓励国内企业、政府进行业务外包,将为国内外包企业在在岸市场的发展带来实际推动。在投资标的推荐上,主要客户为政府和国内企业的业务流程外包企业立思辰 、信雅达 将最为受益。

　　基于"新18号文"对集成电路制造企业的扶持,安信证券策略报告建议关注集成电路制造子行业的龙头企业,如士兰微、华微电子;同时,鉴于目前全球集成电路封装测试市场的产能转移导致各封装测试企业产能满载,加上"新18 号文"将对集成电路封装测试企业提供税收优惠的利好,建议关注相关集成电路封装测试企业,如华天科技 、通富微电 。

　　节能环保

　　装备专项规划欲出 12只股受益

　　工信部节能与综合利用司司长周长益日前表示,我国将出台《"十二五"节能环保装备专项规划》,组织研究制订节能环保装备、产品标准体系,引导节能环保装备制造业有序发展。

　　工信部将以技术为主线,提出一批需要研发、应用和推广的环保技术装备,编制推荐目录,提升环保装备的技术水平;优化产业结构,壮大产业规模,培育一批具有自主品牌、核心技术能力强、市场占有率高的龙头企业和配套能力强、提供就业岗位多的中小企业和节能环保服务企业;促进产业集聚,在有条件的领域和地区形成若干区位优势突出、集中度高的节能环保装备产业基地。走出"进退两难"的中国宏观经济。

　　"十一五"期间我国单位工业增加值能耗累计下降超过25%,工业节能量超过6.5亿吨标准煤,以年均6.98%的能源消耗增长支撑了工业增加值年均11.57%的增长。工业节能减排取得的积极成效为确保完成"十一五"节能减排目标作出了贡献。但从长远看,我国工业节能减排工作仍然面临一系列挑战。目前,我国消耗了全球46%的钢铁、16%的能源、52%的水泥,但仅创造了全球8%左右的GDP;自1996年以来我国工业能耗占全社会总能耗始终保持在70%以上,相应的,发达国家仅为30%左右。长期以来主要依靠物质资源消耗、对资源环境成本重视不够的粗放型增长模式,亟待得到根本性扭转。

　　如果推出《"十二五"节能环保装备专项规划》,东海证券预计如下领域将受益:钢铁行业烧结烟气脱硫实施方案,推动非电领域二氧化硫减排。关注龙净环保 ;工业炉窑节能的天立环保 ;组织编制电池行业重金属污染防治综合方案,加强重金属、有毒有害物质的防治和消纳,关注豫光金铅 ;开展工业固废综合利用示范基地建设,围绕能源、大宗短缺金属、稀贵金属等重要矿产资源,推进综合开发及共伴生矿产资源综合利用,关注中材国际 ;格林美 ;利源铝业 ;铜陵有色 ;发展循环经济和再制造产业方面,关注循环经济发展典型模式和产业链建设,关注桑德环境 ;余热利用方面可关注海陆重工 ;杭锅股份 ;易世达 ;高效节能电机设备可关注泰豪科技 。

　　有色金属 发展推进计划出台 龙头公司受益

　　工信部、科技部、财政部日前联合印发《再生有色金属产业发展推进计划》,主要目标是到2015年,再生有色金属产业规模和产量比重明显提高。

　　具体目标是,到2015年主要再生有色金属产量达到1200万吨。根据中国有色金属工业协会的有色金属行业"十二五"规划,"十二五"期间,将对铜、铝、铅、锌等十种有色金属进行总量控制,总产能控制在4100万吨以内。分析师据此测算,到2015年,我国主要有色金属产量中再生金属产量的占比约为29%。其中,再生铜、再生铝、再生铅占当年铜、铝、铅产量的比例分别达到40%、30%、40%左右。

　　业内人士指出,考虑到回收周期问题,目前欧美等更早开始工业化进程的国家金属的回收率较高,中国则相对更低。因此,一方面,未来我国对废旧金属的进口或将得到鼓励。另一方面,金属冶炼产能的盲目扩张将得到严格控制。到2015年,再生铜、再生铝行业形成一批年产10万吨以上规模化企业,再生铅行业形成一批年产5万吨以上规模化企业。前10位企业产业集中度达到50%以上,并培育形成若干产业集聚发展的重点地区,其产能比重超过80%。该产业计划将使有色金属行业产业布局和产品结构进一步优化,节能减排和综合利用水平得到显著提高。

　　据CEIC和东方证券数据显示,铜2010全年精铜表观消费747万吨,同比增长3.78%,这是在2009年同比大幅增长39.85%的高基数下实现,显示国内铜消费形势依然强劲。全年精铜产量462万吨,同比增长11.09%,和2009年10.22%增长率基本持平。全年精铜净进口288万吨,同比下降7.4%,2009年受益于有利内外价差,净进口311万吨,同比大幅增长128.47%。全年铜材表观消费量1047万吨,同比增长15%。全年废铜净进口436万吨,同比增长9.16%,2009 年同比大幅下滑28.3%,显示随着铜价的大幅上升废铜供应好转。全年铜精矿净进口647万吨,同比增长5.39%;国内自产铜精矿114万吨,同比增21.2%。

　　铝 2010全年铝锭表观消费1602万吨,同比增长11.92%,2009年同比增长9.9%,显示国内铝锭消费形势依然稳健。全年铝锭产量1613万吨,同比增长24.46%。铝锭净进口3.6万吨,同比下滑97.5%,2009年受有利比价进口145万吨。全年铝材产量正式迈入2000万吨,同比增长21.27%,2009年同比增长18.26%,显示国内铝材消费强劲。

　　招商证券 认为,阶段性行情中,投资者应该关注的是弹性较大,以及拥有安全边际的金属品种。激进组合为铜陵有色、宏达股份 、中色股份 、锡业股份 ;保守组合为江西铜业、中金岭南 、东阳光铝 和西部矿业 。

　　农林牧渔 十项措施扶持粮食生产 估值修复行情欲出

　　发改委2月9日提高稻谷最低收购价格,每50公斤早籼稻、中晚籼稻、粳稻最低收购价格分别提高到102元、107元、128元,比2010年分别提高9元、10元、23元。

　　2月10日国务院又出台的十项措施进一步加大对粮食生产的扶持力度。具体包括:扩大冬小麦抗旱浇水补助范围;实施小麦返青拔节弱苗施肥补助,每亩补助10元;中央财政预安排农机购置补贴资金12亿元,主要用于冬小麦主产区农民购置抗旱农机补贴;提高稻谷最低收购价;增加中央投资,加大旱区的基础设施建设等措施。

　　光大证券 认为,提高粮食最低收购价格,一方面是有利于改善广大农户的种植积极性,稳定粮食生产发展;另一方面这也是一个被动提价的选择,在市场价格较高的前提下,最低粮食收购价格必然会被拉高。

　　并且基本面不断向好,而行业出现较大调整,所以估值修复行情呼之欲出。农业上涨的动力来自于自身,经过高估值的大幅度修正,重新进入估值吸引力区间,本身已具备反弹基础,而这时需要的仅仅是催化剂。

　　分析师还认为,农业的反弹尚处在途中,趋势的形成有其持续性。目前基本面因素还是政策面因素,对农业都是有利的。市场行为的调仓行情暂告一段落,该抛的基本都抛了。能够结束此次反弹的因素还不具备。

　　所以,光大证券分析师建议抓住价格上涨及上涨预期这条主线。当前,国内关注较多的是北方八省的干旱对小麦影响:减产难免,随后或有小麦价格上涨,并通过农作物之间的比价效应互相传导。

　　传导至市场上,最为直接的标的是大米类的交易性机会。包括种植的东方集团 、加工的金健米业 和土地出租以及库存的北大荒 。

　　往上游传导就是种子。登海种业 、荃银高科 、大北农 等公司,由于这些标的本身业绩优良,成长性不错,行业面临较大机遇,具备较好的投资价值。

　　粮食的上涨会推高饲料成本,饲料行业被动提价。相关公司有通威股份 、新希望和海大集团 等公司。

　　再就是养殖类的,主要是猪养殖和禽类养殖,传导路径是通过饲料途径传导。

　　该行业更看好量升的公司,对于价格上涨持续性保持谨慎,所以看好未来主要依靠量增提升业绩的华英农业 、圣农发展 等公司。后知后觉的水产类,水产类主要得益于行业估值提升带动本身估值提升。

　　航空运输 人民币升值 个股幸福指数上升

　　来自中国外汇交易中心的最新数据显示,2月10日人民币对美元汇率中间价报6.5849,连续第三个交易日创出汇改以来新高。分析师指出,人民币每升值百分之一将分别增厚南方航空、中国国航、东方航空和海南航空 每股收益为0.04元、0.03元、0.03元、0.02元。

　　安信证券认为,2010年中国民航高度景气,各航空公司业绩同比大增。中国国航业绩预增100%以上,南方航空业绩为2009年的15倍,东方航空业绩约为2009年的15倍左右,海南航空业绩预增逾6倍。

　　同时,2011年一季度航空公司利润有望同比大幅增加。航空公司1月份运力增长10%左右,票价同比增长10%以上,旅客人数同比增长14%左右,航空运输收入同比增长30%左右。预计1月份各航空公司利润为中国国航10亿RMB,南方航空7亿RMB,东方航空5亿RMB,海南航空4亿RMB左右,净利润相比去年同期都大幅增加。2010年1月份利润较少,进入2月份后利润增长加快。即便如此,2011年1月利润比2010年1-2月两个月的总和还要多,2011年一季度业绩同比有望超过30%。

　　另外,2月上旬航空旅客增幅收窄,国内市场成为盈利贡献所在。如果以春节黄金周前后的阴历日期对比,预计2011年2月1-9号相比于2010年12-20号,旅客运输人数同比4%左右,客座率下降2个百分点。国内市场仍保持着76%左右的客座率,国际和地区旅客量同比有所下降。但国内市场足以支撑航空公司盈利。2011年,国内市场将成为航空公司盈利主要贡献来源。国内航线网络较密的南航受益较大,但国航盈利能力仍旧最强。

　　从国际航线看,国际航线的客座率环比提升,但复苏尚待观察。2010年11-12月,国际航线旅客增速仅保持个位数,但运力增投达到2位数,导致客座率下降较快。进入2011年1月,航空公司运力投入环比消减,但同比增投超过10%,使得国际航线客座率环比提升3个百分点左右。分地区来看,北美和澳洲航线表现较好,但欧洲航线表现低于预期。

　　航空货运恢复常态,虽然1月淡季亏损,但影响不大。随着进出口增速的收窄,货运增幅收窄。货邮周转量1月份近10个点的同比减幅,货邮载运率环比下降近10个百分点。目前航空货运收入占到航空公司主营业务收入的20%左右。2010年1-2月以全球经济复苏,航空货运把握了市场变化与运力投放的节奏关系,保持收益品质和经营效益的快速提升,实现盈利,表现淡季不淡。

　　最近,纽约原油在90美金/桶上下温和震荡,对航空公司构成实质性利好。国际原油在春节期间走势与国际大宗商品走势相背离,跌破90美金/桶,短期对各航空公司构成实质性利好。

　　所以,安信证券给予中国国航、南方航空、东方航空"增持A"的投资评级。给予海南航空"买入A"的投资评级。(证券日报)