人民日报刊文:亮丽年报能否助推大盘

　　进入4月,上市公司2010年年报的披露进程已过大半,多家重量级上市公司年报悉数亮相,不少公司业绩实现超预期增长,为广大投资者交上了一份沉甸甸的成绩单。

　　截至4月1日,沪深两市有1260家上市公司发布了年报,共实现净利润1.37万亿元,同比增长逾四成,上市公司盈利面达97%,盈利水平再上新台阶,这得益于我国经济的平稳较快发展。

　　在已经公布的年报中,银行、石油、煤炭、房地产、航空等行业的上市公司年报均有不俗表现,而最引人注目的是工、农、中、建四大银行,共实现净利润超过5000亿元,其中工商银行净利润高达1660.25亿元,同比增长28.3%,再次成为A股最赚钱的上市公司。在获得高收益的同时,四大银行也为股民奉上了"红包 ",合计分红1693亿元,占全部净利润的三成以上,股息率远高于一年期存款利率。

　　亮丽的年报点燃起股民的热情,他们期盼上市公司业绩的大幅增长能够令股市走出振荡盘整,成为引领大盘上涨的强劲动力。作为指数权重最大的板块,银行股是否"给力"在很大程度上影响着股市的上涨。对于未来银行股的走势,很多券商机构表示看好,认为目前银行股的市盈率和市净率都处于历史低位,所以银行股有估值修复的要求,存在一定的上涨空间。从近期市场表现来看,以银行股为代表的大盘蓝筹股走势趋于稳健,成为稳定股市的中坚力量。

　　与近期蓝筹股股价坚挺相对照的,是中小板和创业板股票的疲软。进入2011年,中小板和创业板一改去年的牛市大涨行情,呈现出盘整下跌格局。个中原因,也可以从年报窥得一斑。截至4月1日,共有338家中小板公司和78家创业板公司发布了2010年年报,中小板上市公司业绩增长35.6%,创业板公司业绩增长38.9%,均低于主板上市公司的业绩增长。特别是一些创业板公司,在上市后不但没有表现出高成长性,反而出现了业绩大幅下滑,更引发了投资者的担忧。

　　还有一些创业板公司对于超募资金的使用,不是用在研发投入和市场营销上,而是斥巨资买楼买车,改善办公条件,真是"花别人的钱不心疼",这样的行为只能增加上市公司成本,而无法带来更多的投资回报,投资者当然不会买账。

　　中小板的一些上市公司高管频频套现的举动,也令投资者信心遭受打击。数据显示,在已经发布年报的中小板公司中,有九成以上的公司都存在重要股东的减持行为。其中,路翔股份 、沃尔核材 、远望谷等公司的高管减持套现高达上亿元。多重压力之下,中小板和创业板高高在上的股价出现回落,应是情理之中的事情。

　　"外行人看热闹,内行人看门道"。年报包含着上市公司最重要的基本信息,读懂年报是投资者进行正确决策的基础,也应当成为普通投资者必做的"功课"。通过精读年报,投资者就可以详细了解上市公司的资金投向、业绩增长、每股收益、净资产等情况,找出长期稳定增长或具有高成长性上市公司,作为自己股市"淘金"的目标。心里有了底,定力就会增加,就不会轻信道听途说,从而避免盲目跟风炒作。

　　不过,年报中披露的信息毕竟是上市公司上一年的经营活动,内容上存在一定的滞后,不能完全反映上市公司目前的经营状况。比如,已经披露的2010年房地产行业上市公司年报业绩普遍不错,增长接近35%。但由于房地产行业结算收入的特殊性,2010年房企的大部分利润其实是来自2009年的销售收入。在国家对楼市实行严厉调控之后,公司2010年的销售收入如何,2011年房地产市场又将有哪些变数,这在年报里是看不出来的。因此,专家建议,在阅读上市公司年报的同时,最好参考公司最新公布的季报,这样对公司过去、现在和未来的发展了解更全面,投资的风险就会降低。(百合 人民日报)

　　股里淘金盯紧哪些“风向标”

　　4月6日,清明节小长假过后A股迎来首个交易日。在金融股带动下,大盘强劲上扬,再次来到3000点关口。面对银行加息的压力,很多股民心里忐忑不安:股市能否冲破3000点大关,步入新一轮上涨行情?究竟该买什么样的股票,才能把握住机会获得较好的投资收益?

　　看年报选个股

　　银河证券分析师认为,从历史上看,围绕着上市公司年度报告主要有两条挖掘个股的主线:一条是业绩主线,即通过筛选业绩高增长的公司获得超额收益;另一条是年度分配主线,即寻找高送转的公司,从而战胜市场平均收益。

　　上市公司的年度报告由"会计数据和业务数据摘要"、"股本变动与股东情况介绍"、"董事会监事会报告"等诸多信息构成,其中上市公司的经营业绩是投资者最敏感和最为重视的信息。然而,由于年度报告相对滞后,要到第二年3、4月份才发布,相比之下业绩预告更适合用来作为筛选股票的指标。业绩预告大体来看可以分为几种类型,分别是:预增公告、预减公告、扭亏公告,续亏公告等。

　　除此之外,还有两个比较重要的因素会影响股票的投资价值:一是股票的估值水平,从整体看,估值越低越有投资价值;二是股价对业绩预告的反映程度,前期股价对业绩利好反映越不充分,后期股价具有较好表现的概率就越高。

　　参考基金配置

　　基金作为专业投资机构,一般都有自己的研究人员,对不同行业的上市公司进行调查分析。在对经济运行全局的把握和行业未来发展的判断上,专业机构比普通股民更有优势。因此,看看那些绩优基金买了什么股票,特别是重仓哪些股票,普通投资者可能会从中受到一些启发。

　　社保基金一向以投资稳健著称,并连续多年在股市里取得了不错的收益。社保基金在股市的投资方向、仓位变化,成为许多股民投资决策的重要参考。据统计,与去年第三季度相比,社保基金的持股数量明显增多,持有股票的行业分布更加均匀,大幅增持的基本上是餐饮旅游、交通运输等。在已公布的上市公司年报中,社保基金作为前十大股通股东的,就有上百家公司。这些公司都有哪些特点、未来发展前景如何?需要投资者加以梳理,作出分析判断。

　　盯政策面变化

　　政策变化对经济发展至关重要,也是影响股市的一个重要因素。无论是国家未来的发展战略,还是当前宏观调控的重点,都会对一些行业和上市公司产生重要影响,投资者应重点关注。

　　华安基金认为,"十二五"规划纲要提出,加快培育和发展战略性新兴产业,重点培育和发展节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等产业。在新一轮经济增长中,这些行业作为引导未来经济社会发展的重要力量,投资价值将凸显。 (人民日报)