空头还有最后一击

　　分析师认为，短线空头还有最后一击，随之阶段性底部将逐渐明朗陈志文

　　受周末不利消息及中国水电即将ＩＰＯ影响，周一两市大盘整体呈现小幅低开后逐级震荡下行的格局。盘中市场热点销声匿迹，权重股护盘动力明显减弱，地产、金融、煤炭等跌幅居前，大盘重心节节下挫，但在２４５０点附近有所企稳，沪指由此开始了长达两个多小时的横盘震荡，尾盘再度跳水，沪指前期低点被击穿，最终两市大盘双双收出中阴线。截至收盘，沪指报收于２４３７．７９点，下跌１．７９％；深成指报收１０６５７．６点，下跌２．０３％。量能方面，沪市成交为４８６亿元；深市成交为４２８亿元，两市合计成交９１４亿元，再次刷新地量水平。

　　个股方面，昨日两市共有２０３只个股上涨，１９４５只个股下跌。非ＳＴ类涨停个股２家，３家个股跌停。各板块尽墨，仅有３Ｇ、酿酒等少数板块相对抗跌；前期接连逞强的ＳＴ板块也出现了明显的分化，板块整体跌幅超过１％；房地产板块成空方主要阵地，全天大跌逾３％，拖累大盘。造船、电器、物联网、水泥、煤炭等板块均出现大幅下跌。

　　并未出现恐慌性抛压

　　尽管昨日股指创出一年多来的调整新低，但空头的抛压并不是特别猛烈。一方面，昨日的调整趋势虽然形成，但指数就是迟迟不肯击穿低点，直至尾盘，方才在扭捏中击穿前期低点。另一方面，沪指在击穿前期低点之后，市场并未出现恐慌性抛压。投资者该如何看待这一盘面特征呢？

　　金百临咨询秦洪认为，这主要是因为持股者对后续走势仍持有较大的期望。一是期望宏观经济政策的转向。因为ＣＰＩ数据的冲高回落以及经济增速的放缓，紧缩的信贷取向或将放宽。而Ａ股市场的走势历来视银行信贷数据的脸色行事，一旦信贷政策取向发生改变，Ａ股市场就会油然而生做多底气。所以，在信贷政策取向发生改变的背景渐趋形成之后，持股者惜售心理明显，市场便出现了抛压不强的走势。二是当前Ａ股市场的估值已经击穿２００５年沪指９９８点的区域，而９９８点正是一轮超级大牛市的起点位置。因此，在此估值数据的支撑下，越来越多的资金认为不能把筹码丢在大牛市的起点位置处。既如此，市场的持股情绪也较为稳定。从而使得Ａ股市场出现了持续下跌，但迟迟未出现恐慌性抛盘的态势。

　　空头还有最后一击

　　历史经验显示，每一次力度较大的反弹行情出现之前，都伴随着恐慌性杀跌盘持续涌现、失望情绪蔓延的市场氛围，这是否预示着后市还将面临空头最后一击？

　　宁波海顺李金方认为，昨日大盘日Ｋ线收一根实体中阴线，几乎吃掉前期的探底长腿星线，说明短期资金逢高减持欲望较强，有延续调整的要求。但是大盘再创调整以来的地量成交水平，和历次大底成交量水平接近，加上市场整体估值和个股跌幅等因素，将制约后市下跌空间。预计短期大盘面临最后的一跌，以使各项技术指标进入严重背离区域，随之阶段性底部也逐渐明朗。

　　金证顾问陈自力认为，大盘虽然存在杀跌动能，但是，盘中量能的连续萎缩，说明短期的抛压盘也并不是特别强势。并且，目前全部Ａ股的动态市盈率不到１３倍，上证５０指数和上证１８０指数的动态市盈率不到１０倍，而银行股动态市盈率在７倍以内，显然Ａ股市场的估值已经低于上证综指９９８点和１６６４点时的水准。尤其是大盘蓝筹股的估值优势更是达到了创历史性的底部。而近期盘面一些异动特征显示已有资金对具有低估的蓝筹股进行分批布局。这也从侧面折射出大盘未来实际的杀跌空间将是相对有限的。所以，在市场跌出新低之际，投资者不必恐慌。

　　湘财证券祁大鹏认为，从技术形态上看，上证指数再次下探到年内低点２４３７点附近，５日、１０日均线下行速度有放缓的迹象，显示指数近期在底部区域构筑的攻击形态已经接近尾声，即使指数短线再创出新低，大盘也随时可能结束震荡并展开反弹。

　　(陈志文 深圳商报)