边投边学 私募9月大幅减仓避险

　　中小银行股权熊市遭甩卖

　　IPO遥遥无期，场外中小银行股票开始出现大规模"打折"现象。北京产权交易所披露信息显示，10月12日，5445万股福建海峡银行股份开始在北京产权交易所公开挂牌转让。上述股份挂牌价格为1.48亿元，转让方为中国电力投资有限公司(下称"中电投公司")。

　　与去年10月上海电力开出的1.58亿元相比，此次5445万股福建海峡银行股份挂牌价整整降低了1000万元人民币。

　　点评：从长期看，对资产质量的担心、监管趋严、利率市场化是压在上市银行头上的三座大山。而与大银行相比，中小银行在竞争中往往处于劣势，中小银行的股票降价成为必然。　　

　　四大行H股6日内

　　遭卖空37亿港元

　　根据香港证监会的报告，恒生指数在9月的跌幅达14.3%，而10月3日至10月7日的沽空金额占总成交金额的11.4%，卖空活动的成交额及其占总成交份额均大幅上升。数据显示，仅10月7日，工行的沽空额占其成交额比重为4.02%。当天其他三大行均录得大额沽空，农行、中行和建行的沽空比重分别达40.38%、18.05%和13.98%。10月初至今6个交易日，四大行的H股已被卖空约37.27亿港元，其中建行的沽空金额为13.6亿港元、中行为7.11亿港元、工行为9亿港元、农行为7.56亿港元。

　　点评：10月6日汇金注资四大行的举措力斥了境外基金大行先沽空后洗仓之劣行。汇金会继续确保优质的国有资产不被境外炒盘肆意鱼肉。　　

　　私募9月大幅减仓避险

　　据好买基金最新调研数据显示，9月份私募基金的平均持仓比例仅为49.83%，较8月份的61.86%出现了大幅的下降，反映出私募基金通过削减仓位来规避市场下跌风险的趋势。值得注意的是，9月份高仓位的基金数量大幅减少，仅占24%，而低位基金的数量则大幅提升了12个百分点。此外，由于市场在底部区域仍未获得明确的反转动力，私募基金仓位的分歧度出现了进一步提高。

　　点评：面对"跌跌不休"的A股市场，更多的基金经理加入了"空头"阵营。做足防御、苦等政策拐点，或许是最优策略。　　

　　9只基金重仓股三季度腰斩

　　三季度以来A股市场的大跌，让不少基金套得够呛，其中多只基金重仓股更是遭到"腰斩"。统计显示，基金中期重仓股中，9只个股三季度的跌幅超过了40%，股价近乎遭遇"腰斩"。然而在这9只个股中，云南城投等5只个股二季度末基金云集。在这5只个股中，最耀眼的莫过于美尔雅。二季度明星基金经理王亚伟的建仓，让美尔雅瞬间知名度大升。但是，自8月26日至9月30日的25个交易日里，该股跌幅高达44.59%。不到一个月的时间，公司的股价已经被腰斩。

　　点评：受到众多基金追捧，又为何跌得最凶?若第四季度行情企稳，这些个股是否将率先反弹?这类股票，投资者还应从企业基本面多做文章。　　

　　9月投连险平均收益-4.93%

　　华宝证券最新一期投连险月报显示，投连险各账户投资收益9月单月平均收益为-4.93%，较8月出现大幅下滑，创今年以来单月最大跌幅。事实上，投连险指数型账户和激进型账户今年以来正收益的账户已经"全部阵亡"。

　　点评：一荣俱荣一损俱损，与股市唇齿相依的投连险账户，9月收益惨遭滑铁卢。可以预见，今年这两类账户的收益率将很难翻身。　　

　　三安光电低迷迎解禁

　　10月13日即将迎来三安光电非公开发行股份解禁的日子。然而曾经的大牛股三安光电已牛气不再。就在国庆前的最后一个交易日，三安光电收报12.93元。这一股价已创下公司近两年来的收市新低，与公司股价2010年8月4日高处云端时53.89元(2009年实施10转10后复权价高达107.78元)的历史高点相比，落差已高达73.61%。三安光电此前的多次再融资均受热棒。大成基金公司旗下多只基金更是两次参与了三安光电的定向增发工作，算得上是三安光电的"铁杆粉丝"。

　　点评：对以大成基金为代表的机构投资者而言，一年苦守仍然挨套的滋味可不好受。 (国际金融报)