基金三季度集体考试不及格

　　基金三季报显示，除货币基金外，其他主要基金品种全军覆没---

　　市场观察

　　基金三季度业绩遭遇重创，除了货币基金，股票型、混合型、债券型和QDII基金在内的主要基金品种历史性地全军覆没。

　　■股债双输前所未见

　　海通证券数据显示，第三季度主动股票型基金跌幅达11.55%，偏股混合型基金下跌10.53%，指数型基金下跌14.17%。

　　债券基金也不能挡住向下的引力，主要类别债券基金均未实现正收益，一级债基和二级债基三季度净值分别下跌4.75%和5.24%，5只长期标准型债基下跌3.64%，可转债基金更是大跌13.48%。

　　"股债双输"成了市场上一个奇特的现象，兴业基金经理杨云指出，主要是流动性和经济减速的影响。"在经历了大幅调整之后，转债市场正迎来2008年以来最好的投资机会，现阶段，投资者可以表现得相对贪婪一点。市场有时候会明显反应过度，但从历史上看，这都是机会。"

　　三季度表现最差的当属QDII。三季度，40只QDII基金的平均净值跌幅为19.38%，跌幅远远大于投资A股市场的基金。

　　其中，嘉实恒生中国企业、海富通海外精选、华宝兴业中国成长、海富通大中华精选等20多只基金的净值跌幅在20%以上。

　　■重仓大消费较抗跌

　　在整体业绩下滑当中，仍有一些基金公司在弱市中表现出优秀的风控能力。

　　整体抗跌的大中型基金公司主要有鹏华基金、富国基金、华夏基金、博时基金、诺安基金、华安基金等，这些公司均有较多表现抗跌的基金，如鹏华旗下鹏华消费、鹏华价值下跌均在7%以内。

　　而中小公司中，新华基金表现最为突出，在股票上限为80%的灵活配置型基金排行榜中，新华泛资源位列第一，而新华优选成长、新华行业周期和新华钻石企业在273只标准股票型基金中分列第7名、第15名和第16名。

　　对于三季度表现抗跌的基金，海通证券首席基金分析师娄静表示，第三季度市场偏向中小盘风格，业绩稳定的大消费板块比较抗跌，因此三季度重仓大消费主题的基金业绩表现相对抗跌。

　　以新华泛资源为例，基金经理崔建波在中报披露三季度看好保障房、TMT、医疗保健等大消费股。

　　■四季度适宜多看少动

　　展望四季度投资行情，国泰金牛创新基金经理范迪钊表示，"目前时点来看，国际、国内经济确实都面临很多挑战，悲观主义者能找到很多理由不去投资，乐观主义者就坚信世界会越来越美好，很多问题都能在发展中解决。A股的风险已经基本释放完毕，现在投资只会输时间，不适合跑来跑去，操作上尽量严谨一些。"

　　"就像过冬，尽量少动少折腾，以减少能量的消耗，这样才能扛过去。如果一会儿找这里暖和，一会儿找那里暖和，跑来跑去，消耗大，反而最后可能没扛过去。"

　　范迪钊认为，今年政策从紧是常态，经济不冷也不热，在这种情况下自下而上找机会，积累足够多的好股票，在市场上升的时候将会享受到丰厚的回报。 (范辉 北京青年报)