四、后市研判

　　这一涨啊，等了整一年

　　沪指创一年单日最大涨幅 分析：信心回升 汇金增持效果显现

　　久违的上涨3%！去年10月8日，沪指大涨3.13%，在地产板块的带动下成功站上2700点；一年后，就在多数股民因节后反弹梦破灭而失望时，昨日沪指大涨3.04%，创下近一年单日最大涨幅。大盘板块全面飘红，金融、传媒涨幅居前，截至收盘，上证指数收于2420点，较前一交易日大涨71.48点；深成指收于10425.9点，大涨360.46点。

　　市场人气明显恢复，成交量大幅上升，券商机构对后期看法逐渐转向乐观。业内人士指出，短期来看，密切关注成交量与政策面的变化将是投资关键，在量能不严重萎缩的情况下，可适量增仓。

　　股票涨停股民沸腾

　　经历半年的"黑熊行情"，重伤未愈的股民们已不敢轻易加仓。面对昨日一路上扬的大盘，"抄底怕下跌，不买又心痒"的矛盾心态一直伴随着大多数股民直至收盘。

　　"开始我以为炒股软件出了问题--我买的长江证券涨停，重新更新软件后发现是真的，看的我血液沸腾啊！"昨日，股民何先生抑制不住脸上的喜悦："明天要是还涨，我再多买点。"与此同时，各大财经网站股吧、股民QQ群及微博中也比平时热闹许多，"太阳终于升起来了，希望股市反弹至3000点。"

　　金融地产强势上攻

　　早盘沪深两市双双低开，一路震荡下挫，沪指跌破前期低点2319点，创近两年半新低，深成指也跌破万点大关。但随后金融、地产板块突然启动，前期深度下跌的煤炭板块也顺势翻红，集体推动大盘最终站上2400点整数关口。

　　昨日，美国通过了《2011年货币汇率监督改革法案》，此举主要针对中国，旨在逼迫人民币加速升值。对此央行表示，中国将继续稳步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率灵活性，发挥汇率对调节国际收支的积极作用。

　　受此影响，昨日银行券商、地产航空板块开始大力拉升。地产板块整体大涨3.91%，个股广汇股份、多轮股份涨停，天津松江、北京城建等股均涨超8%；银行板块整体上涨2.43%，个股全线上涨，华夏银行涨幅5.69%，民生银行、深发展A、北京银行均涨超4%。

　　或迎"政策组合拳"

　　虽然汇金公司出手增持的行为仅引发了周二当天"半日行情"，但其增持为市场带来的正面效果到昨日才真正显现出来。有分析人士指出，汇金公司增持仅为市场利好的开始，后期市场或会迎来"政策组合拳"。

　　英大证券研究所所长李大霄认为："汇金每次出手的点位均在市场底部，出错的概率极低，2318点买进是一个安全区域，目前区域机会大于风险，看好蓝筹股后期表现。"申银万国首席分析师桂浩明认为，"在股市持续低迷之际，汇金公司增持向市场表达了看好银行股及中国股市的明确信号。此举引发了昨日股市强劲上涨，客观上也为不久以后的行情翻转打下基础。"

　　后市热点猜想

　　环境 国内国外重重利好

　　从外围市场来看，法国和德国已将10月底列为最后期限，双双承诺将采取措施捍卫欧洲银行系统安全，英国也出现二次量宽政策，欧央行再次扩大债券购买规模，从上述情况来看，预计本月欧洲债务危机等问题有望明朗。国内市场来看，利好因素不断累积：四季度通胀或将回落，随着水利建设和保障房建设等保经济政策加快落实，中小企业融资问题也将逐渐得到解决，加上此次汇金增持增加了市场做多热情。

　　中信证券认为，近来降低通胀预期的有利因素较多，主要包括国际大宗商品价格持续下降，有利于降低国内的输入性通胀预期；高层多次强调通胀可控，而国内汽柴油价格下调也从一定程度上缓解通胀上升趋势。从市场流动性来看，虽然市场流动性压力仍然明显，但由于政府高度关注资金链难题，因此预计市场此前担心的资金链难题扩散成大规模债务危机的可能性不大。预计10月市场将出现一定程度的反弹。不过，在九鼎德盛分析师肖玉航看来，短期技术上报复性反弹过后，大盘股或在护盘拉高后下坠，预计短期市场仍将寻找"市场底"。

　　信号 政策底已逐渐清晰

　　在A股中，存在着"估值底、政策底和市场底"的说法。目前市场估值已处历史低位，而"国家队"汇金公司的出手入市，又被业内人士解读为政策信号，表明整个市场的政策底已经逐渐清晰。对于A股"市场底"，业内人士指出，从历史经验来看，市场底往往可能还需要一个考验的过程。"由于此前下跌趋势惯性较大，大盘后期仍有一个反复筑底的过程，扭转原来的趋势才能够真正确立大盘的市场底。如2008年9月19日和2009年9月9日汇金都曾经两度增持，随后短期内市场表现并不尽如人意，但长期来看市场从此进入反弹行情中。"

　　机会 关注低估值蓝筹股

　　业内分析指出，本次上涨只可定义为反弹，切莫轻易当成反转。从反弹的高度看，鉴于2500点上方压力较大，若市场走势较强，预计上证指数可反弹至2550点附近。世基投资认为，后期投资者可从三方面布局。"一是新兴产业概念，新兴产业基于其未来的经济支柱地位，有望获得国家的持续扶助，持续调整后具备显著估值优势，尤其是新材料板块。其次是消费稳定增长主题。此外由于前期调整较为充分的低估值板块具备相当的防御功能，投资者可密切关注基本面良好的低估值蓝筹行业，相对看好金融、通信、地产和石油石化等板块。" ) (杜敏 城市快报)