中国平安260亿可转债获批 深发展不会私有化退市

　　昨日召开的中国平安股东大会通过了发行260亿元A股可转债相关议案。中国平安总经理任汇川在股东大会上表示，预计可能于今年三季度完成可转债的募集工作，而在募集资金的分配上，净资产收益率(ROE)比较高的产品线将获得更好的支持。

　　据公开资料，此次拟发的260亿元可转债期限为发行之日起6年，可转债票面利率不超过3%，可转债在发行结束后满6个月即可进行转股。

　　值得注意的是，去年6月，中国平安就曾通过H股定向增发方式融资162亿元，但该笔资金主要是用于完成控股深发展的重大资产重组交易。而对于此次260亿元拟募集资金的分配问题，任汇川表示，募集资金将满足集团以及各子公司全线的资本金需求。

　　总经理任汇川进一步表示，目前各子公司资金分配的具体比例还难以确定，会在集团范围统筹考虑。“公司将尽可能提前做好规划，同时会在各条线优化配置资本金，给予ROE比较高的产品线最好的支持。因为平安是集团控股、整体上市，集团公司作为各个子公司主要融资渠道，会把资本金灵活度保留在集团层面，确保每个子公司业务较快发展或者达到监管资本要求，大的方面均在集团层面统一调配。在子公司层面，如保险方面，平安希望保持偿付能力高过150%的水平。”

　　据悉，伴随着业务快速发展，中国平安及子公司的偿付能力充足率均面临较大压力。数据显示，截至去年10月底，中国平安的偿付能力充足率为170.7%，旗下子公司平安人寿和平安财险的这一指标分别为153.2%和171%。如果资本金不能及时到位，其偿付能力充足率很可能下滑至一类监管水平(偿付能力充足率100%~150%)，届时需要提交防范风险措施并接受监管谈话。此外，刚刚纳入旗下的深发展的资本充足率与核心资本充足率也并不乐观，截至去年三季度末分别为11.5%和8.4%。

　　在银行业务方面，根据中国平安2011年三季报，其母公司报表账面现金约162亿元，因去年深发展已公告将向中国平安定向增发，募集资金约200亿元，这意味着2012年内中国平安仍需向深发展提供40亿元募集资金。此外，信托、投资等板块的业务发展也需要平安集团的资金支持。

　　任汇川表示，以去年10月底的相关数据乐观估计，如果260亿元可转债全部转股，公司偿付能力资本可达到2089亿元，偿付能力充足率可达194.9%，旗下子公司的相关指标也将明显改善。同时，此次募资采用了可转债方式，自发行结束之日起6个月后方可转换为公司股票，而实际转股时间又将取决于公司股价表现和投资者的偏好，所以与公开或定向增发相比，可转债的摊薄效应将逐渐释放，因而相对来说对市场的冲击要小。瑞银集团分析师励雅敏认为，此次可转债如能成功发行，中国平安的偿付能力将保持在一定的充足率上，未来12个月将暂无融资需求。

　　此外，股东大会上，有股东问及深发展与平安银行整合后会否私有化退市，中国平安董事长马明哲对此表示，深发展即便完成整合也“将继续保持上市地位不变”。(证券时报)

　　银行再融资暗潮涌动：交行再融资方案靴子未落

　　距离上一轮再融资浪潮已两年，商业银行资本"补血"需求再次涌动。

　　伴随中信银行、北京银行等相继公布再融资方案，交通银行(601328.SH，03328.HK，下称"交行")等未落下的"靴子"继续牵动着市场神经。而在银行业内人士看来，虽然具体方案尚未明确，但交行再融资需求较为明显，中国银行业则可能在今年完成又一轮再融资。

　　交行再融资方案：未落下的"靴子"

　　记者了解到，截至目前，交行未正式提出具体的再融资方案，同时交行表示"尚无可披露信息"。

　　但不少业内人士看来，在银监会拟实施新资本充足率监管标准的背景下，交行的核心资本补充需求较为明显，将促使其在今年启动股权再融资计划。

　　近日有消息称，银监会《商业银行资本管理办法》(下称《办法》)有望于今年年内正式实施。根据银监会目前的资本监管要求，大型银行资本充足率和核心资本充足率分别不低于11.5%和10%，中小银行资本充足率和核心资本充足率分别不低于10%、8%。

　　截至2011年第三季度末，交行资本充足率和核心资本充足率分别为11.89%和9.24%。

　　"在没有再融资的情况下，交行2012年末资本充足率和核心资本充足率将分别下降至12.24%和8.98%，核心资本充足率低于银监会新资本充足率监管标准对系统重要性银行的要求(2013 年末达到9.5%)。"平安证券研报指出，鉴于此，交行补充核心资本的需求较为明显。

　　平安证券分析师还测算，配股或增发的方式较为符合交行的再融资需求，分红率也存在适度调整的可能；再融资规模则预计在332.9亿~665.8亿元之间，融资后将提升核心资本充足率1~2个百分点。

　　交行上一次"A+H"配股融资发生在2010年年中，当时通过"A+H"配股共融资逾327亿元，其中A股配股募集资金171亿元，H股配股融资177.8亿港元(约合人民币156.5亿元)，用于补充公司资本金。

　　此外，交行还于2011年10月获准在全国银行间债券市场公开发行不超过人民币260亿元的次级债券，用于补充该行附属资本。

　　根据交行《关于2009~2011年实施债券融资的议案》，该行计划在2011年底前，向全国银行间债券市场成员发行总额不超过人民币800亿元的次级债券。此前，交行已于2009年7月在全国银行间债券市场公开发行人民币250亿元次级债券。

　　"从现有的商业银行扩张速度和业务模式来看，资本金消耗依然较大，2~3年一轮的资本'补血'几乎成为必需。"一家国有大行总行人士对本报记者坦言。

　　银行再融资潮趋缓？

　　中央汇金公司日前公开表态，拟支持工、中、建三家大型银行降低现金分红比例。"一方面，国有大行的股权再融资压力有所减小；另一方面，股份制银行则主要落实去年已获批的再融资方案，"中德证券研究部副总裁佘闵华昨天接受本报记者采访时表示，"因此2012年银行业大规模再融资压力实际上有所趋缓。"

　　今年以来，已披露的中资银行再融资计划已接近600亿元。其中包括：中信银行拟发行不超过人民币200亿元(含200亿元)的不少于5年期的次级债券；北京银行计划以10.67元/股的价格，定向增发筹集资金总额不超过118亿元；此外，国家发改委方面透露，已批复同意包括工农中建交在内的10家银行赴香港发行人民币债券，发行总额为250亿元。(第一财经日报)