四大利空欲破1999点 下周紧急应对

　　周五股指跳空低开，午盘上证收于2012点，跌0.89%。由于今日消息面有四大元凶影响，而导致了股指离前低1999点仅剩一步之遥，有即将破位之势。我们认为，股指临近关键位置将迎来重要的方向选择，因此投资者可暂时离场观望，待多空决出方向后再采取相应动作；同时，注意在下跌中借机甄选优质个股，布局近期止跌后将展开的结构性上涨机会！

　　从消息面看，今日主要利空有四大方面。首先，期指迎来40亿史上最大巨资交割，多空争夺非常激烈，股指大幅震荡。其次，新三板扩容规则将在今年底或明年上半年推出，且个人投资者望获准进入，对主板构成资金分流影响。再次，转融券测试确定于月底启动，机构大玩个股的变相“T+0”，出现了单股3天对倒上亿元的对中小投资者不利的势头。最后，证监会官员关于股市“十年万家大扩容”的话题再被提起，股市大扩容让投资者闻风色变。在弱势背景下，利空横行，杀跌在所难免。

　　但是，从客观上说，股指已连续下跌数年之久，跌势已大部分被消耗，并且世上并没有只跌不涨的市场。因此我们广州万隆认为，投资者需对下跌以及下跌所在的时空位置有清醒的认识。而另一方面，投资者也需看到目前的下跌与以前的熊市有着本质的不同，那就是在经济转型、政治体制改革的背景下展开的。这个过程，注定了一部分行业个股迎来历史受益机遇，而另一部分行业个股迎来阵痛或被边缘化，因此分化的结构性特征是当前股市的主旋律。

　　例如，之前不久新型城镇化的热炒，造就了廊坊发展、顺发恒业等股票的连续涨停。而近期美丽中国概念的兴起，环保建设、植被保护、污水处理、资源再生等几大主线此起彼伏，大批个股反复活跃。即使今日，仍有燃控科技、菲达环保等个股逆市涨停，完全无视大盘的下跌。可见，投资者需要结构性的眼光看待目前的下跌，才能透过弱势的迷雾，淘出真金。

　　综上来说，虽然大盘已经回落至历史新低附近，但在多重利空的打压下，短期仍将继续承压。但是，投资者可在下周及年底时期，密切关注政策面变化，把握改革与转型两大主线，主动寻求止跌后展开更大的结构性上涨机会！(广州万隆)