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上周出炉的经济数据显示，当前经济仍较疲软。本周一，股指盘中跳水后没能如往常一样收复失地，最终沪综指下破5100点。业内人士认为，短期看，疲弱经济数据令市场谨慎情绪升温，加上本周25只新股申购，A股调整时间段大概率被延长，但政府推出更多措施预期在增强，慢牛行情确定性有望进一步被夯实。 本周是年内第八批新股申购“窗口期”，机构预测冻结资金规模会超过6万亿元。在指数尚未走出调整通道背景下，投资者情绪偏谨慎，周一尾盘阶段市场主要指数携手跳水，沪综指破位下跌，退守5100点之下。 业内人士认为，从5月数据看，当前工业投资处于低位，社会融资总量持续下滑，这表明经济下行压力仍未消除，货币政策仍需加码。海通证券（600837 公告, 行情, 资讯, 财报）预计，6月央行或再次降息降准。此外，在5月财政收入和支出增速均大幅下滑，企业盈利疲弱和外需不佳背景下，对财政支出增长形成制约。这意味着财政政策也存在加码可能。 目前，受经济基本面压制，周期性板块难以施展，无法拉抬指数指数扛起领涨大旗，同时成长品种普遍遭遇高估值瓶颈，后市行情或以去高估值为主。不过，伴随新一轮降息窗口打开，调整中的市场弱平衡格局或被打破，从而引发一轮普惠行情。立足金融定价角度，利率对金融市场的估值水平有重要的杠杆作用，资金利率下行趋势将得到巩固，再次推动资产向股市转移，有望为A股带来更多活水。金融、地产等资金密集型行业将获益。 业内人士认为，预计在流动性带来的普惠行情中，银行板块有望率先受益。伴随货币宽松延续，人民币国际化带来资本流入，地方债务置换、资产证券化加速银行风险释放出清，金融改革重塑银行估值体系，银行板块行情值得期待。此外，在PPI快速下滑阶段，以有色金属为代表的大宗商品很难走出趋势性行情，但降息降准预期有望扭转市场格局，尤其是与新兴产业关联密切的稀有金属脉冲机会倍增。 热点题材方面，国企改革、“一带一路”、京津冀一体化、“互联网+”等主题投资方向明确，中长期能够持续受益，预计受市场流动性激发，部分优质标的有望获得更高溢价。 中国证券报 |
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