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　　利亚德:金达照明再获大单,文化演艺项目即将落地

　　利亚德 300296

　　研究机构：浙商证券 分析师：杨云 撰写日期：2015-12-09

　　协同效应助力金达照明再获大单。

　　该项目中标价为人民币82,986,580元,占公司2014年度经审计营业收入117,992.36万元的7.03%,占金达照明2014年度经审计营业收入19,301.34万元的43%,预计将对2016年度经营业绩将产生积极的影响。历数金达照明15年项目,千万以上大单已经不止10个,我们认为在利亚德整体规划以及品牌背书之下,金达照明的增速将超出预期。同时此次夜景照明工程是集设计、施工一体化的EPC总承包项目,将进一步提高金达承接EPC项目的能力。

　　收获配套项目,文化演艺项目启程在即。

　　此次项目属于城市文化旅游配套项目,作为2016年贵州旅博会主会场,照明亮化的提升将为整个茅台镇的文化旅游添上浓墨重彩的一笔,此项目成功实施将为利亚德在文化旅游领域奠定更坚实的基础。公司经过多年并购,已经具备从设计—施工—显示照明—服务的全产业链能力,各并购子公司间协同效应也完全建立,文化旅游演艺项目即将起航。

　　盈利预测及估值。

　　公司是LED小间距产品龙头标的,LED小间距产品市场爆发+外延标的业绩增厚+文化演艺项目打开公司未来发展空间,暂不考虑PLANAR我们预计公司未来三年归属母公司净利润为3.3亿、5.2亿、7.1亿,对应EPS为0.44、0.68、0.94元/股,对应PE47.27、30、21.97倍。考虑到公司业绩的高成长性以及外延并购预期,维持买入评级。