本报记者 周文静

　　上周信托产品成立数量及规模均有所回落。用益信托数据显示，上周，集合信托成立38款，规模为83.94亿元，环比下跌47.95%。从平均收益率来看，上周成立的信托产品预期年化收益率为6.56%，创近年来收益新低。用益信托研究报告认为，整个成立市场再度进入调整期，表明信托资金募集力度减缓。当前信托业面临较复杂的外部环境，行业处于转型探索期。不过信托依旧存在一定制度优势，信托前景仍还值得期待。

　　收益率下行

　　从发行情况来看，上周发行数量及发行规模环比有所增长，但发行力度有限，受弱经济周期环境影响，市场上优质项目相对难寻。在成立和募得资金情况来看，截至上周末，2016年1月共成立产品38款，募集资金83.94亿元。

　　从平均收益率来看，上周成立的信托产品预期年化收益率为6.56%，较上周下降1.58个百分点，平均收益率下滑显著。业内认为，受宽松货币政策影响，市场无风险利率呈下降趋势，短期内信托产品收益率将继续下滑，但幅度有限。从各期限平均收益水平来看，上周收益最高的为1.5-2年期期限产品，预期收益为8.41%，环比增加0.08个百分点；而1-1.5年期限产品的收益为7.90%，环比减少0.57个百分点；1年及以下期限产品平均收益为6.53%，环比减少1.47个百分点；2年及以上期限产品收益尚未披露。

　　用益信托认为，信托产品年化收益率下降主要有两大原因，一是央行不断降息，市场流动性充裕，而相应可投优质标的并不多。二是受投融资关系环境影响。以政信产品为例，政府项目现在融资渠道多了，信托渠道的自然收益就减少了。

　　短期产品受青睐

　　据统计，上周成立的集合信托产品中，固定收益类产品平均期限为1.22年，较上周缩短0.57年，产品的流动性继续增强，除开放型产品外，上周公布期限的16款固定收益类产品中，2年及以上中长期产品共有5款，而1.5年及以下的产品10款，产品期限分布相对偏向短期。

　　从统计数据来看，固定期限产品平均期限最长3年，为光大信托发行的“富盈2号集合资金信托计划”资金运用方式为权益投资，投向其他领域；西部信托发行的“莱州瑞海集合资金信托计划（二期）”资金运用方式为其他投资，投向其他领域；而期限最短2个月，为中航信托发行的“天玑汇财2号债券投资集合资金信托计划（第5期）”、投向金融领域。

　　业内人士分析，预计未来年内货币政策仍将持续宽松政策，资金成本有望进一步下降，机构更青睐于短期资金，哪怕相对高一些的成本，而不愿意发行过多中长期产品导致资金成本的提升。同时对于投资者来说，短期产品也更有吸引力，以便在目前理财环境下有更多的选择。

　　在投向上，上周融资规模最大是其他投资类产品，共成立13款募集资金54.97亿元，占总规模的65.49%，融资规模占环比有所上升；证券投资类居次席，共成立9款产品募集资金13.08亿元，占总规模的15.59%；权益投资类产品共成立9款产品，募集资金11.49亿元，占总规模的13.69%；贷款类作为信托公司的传统投资方式，一直以来处于举足轻重的地位，上周共成立3款产品，募集资金1.5亿元，占总规模的1.79%；股权投资类产品则成立1款，募集资金1亿元，占总规模的1.19%。此外，组合运用类产品共成立3款，募集资金1.90亿元，占总规模的2.26%。