小熊电器:互联网小家电第一股,创意小家电领先品牌

　　类别：公司研究机构：太平洋证券股份有限公司研究员：肖垚日期：2019-09-24

　　酸奶机起家,股权结构稳定。公司以自主品牌“小熊”为核心,运用互联网大数据进行研发、设计、生产,在产品销售渠道与互联网深度融合的创意小家电企业。公司上市前股本 9000万股,本次 IPO 发行 3000万股,上市后实际控制人李一峰、张红合计持股比例约 48.92%。

　　小家电行业高速增长,行业空间广阔。 对比欧美发达国家,我国小家电正处于发展的初级阶段,小家电品类数量少普及程度低。 2018年全品类家电线上零售额在整体渠道中的占比达到 36.3%,线上零售额同比增长 15.3%,其中 2018年小家电线上渠道占比 59.10%。线上市场已经成为了家电行业举足轻重的渠道,尤其是小家电品线上渠道比其他家电品类有天然优势,致线上渠道销售比例不断提高。

　　小熊优势:品牌知名度高、研发创新保证滚动式发展、电商渠道管理经验丰富。 ( 1)“小熊”品牌以超高性价比赢得了很好的客户认可度,拥有庞大的年轻用户群体。 大部分品类出厂价均在百元以下,很好的实用性和精致的外观让“小熊”品牌脱颖而出。( 2)公司深入研究消费者生活方式,精准洞察与把握小家电需求变化,建立完备研发体系,目前拥有 400款以上产品对外销售, 486项国家专利, 2016-2018投入研发经费分别为 0.17亿、 0.25亿、 0.47亿,投入力度不断加大。( 3)渠道端公司以电商为主线下为辅。线上销售主要分为线上经销、电商平台入仓和线上直销等, 线上运营成熟且与经销商合作关系稳定。公司同时积极布局新兴销售渠道、线下渠道和海外合作,打造多元化全方位渠道体系。

　　小熊电器以出色的品牌力、产品力和渠道力,在创意小家电领域表现突出,公司渠道结构对认识行业线上布局有较强借鉴意义。

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