巨景投 顾：当局者迷 多路外资持续加仓A股

　　沪指震荡下跌收阴，创指新低继续下行。市场缺乏赚钱效应，后市操作轻仓谨慎。

　　盘面上，仅银行、电信运营两个行业小幅上涨，农药兽药、交运设备、国际贸易、有色金属、食品饮料、纺织服装、交运物流、化纤、医药制造等行业跌幅居前；题材概念上，钛白粉、美团概念、海绵城市、上证50、可燃冰、国产软件、指数产权等较为抗跌，高送转、上海自贸、草甘膦、进口博览、生物疫苗、猪肉概念、共享经济、滨海新区等概念表现较差。总体而言，市场继续震荡下跌，行业个股涨少跌多。

　　技术上，沪指今天小幅低开，在大金融的带动下，指数迅速翻红，上午10点过，大盘跟随金融股回调，震荡下跌，尾盘跌破2700点后有所回升，收阴线。走势符合我们上周五文章还有调整的判断，当前技术指标MACD显示调整还没有结束，K线形态依旧不利于多方，后市继续以风险预防为主。创业板方面，今天小幅低开后有一波回升，随后继续探底，创出1434点新低，收阴线。走势符合上周五将继续调整寻底的判断，目前K线组合四连阴，证明空头力量强大，预计近期还将继续寻底。总体而言，市场以弱势震荡寻底为主，操作上继续多看少动，不为小反弹心动，不宜盲目行动，谨慎观望为主。

　　板块机会上，今天银行、电信运营、保险、钛白粉、美团概念、工程建设、煤炭采选等板块表现相对较强，而上周五是煤炭采选、港口水运、国际贸易、公用事业、猪肉概念、造纸等行业板块表现相对较好，高送转、上海自贸、草甘膦、生物疫苗、猪肉、进口博览、社保重仓等板块表现较差。通过对比可以看出，盘面热点轮动性较快，操作难度较大，加之市场处于弱势探底状态，热点本身稀少，目前还是以观察跟踪为主。

　　资金上，7月24日出现了净流入行业远远多于净流出行业的状态，然后资金开始持续9个交易日净流出，上周四资金更是全行业全线净流出，上周五有9个行业资金小幅净流入，今天仅3个行业小幅净流入，分别是园林工程、电信运营和装修装饰，资金净流出较大的是医药制造、有色金属、电子元件、化工行业、软件服务、酿酒等行业。总体而言，市场资金已经连续9个交易日净流出，超出预期，何时资金全面回补，继续观察，继续维持在资金没有大幅回补前千万不宜重仓的观点不变。

　　综合而言，市场继续向下探底，沪指跌破2700点，离前期低点仅一点之遥，预计明天将创出新低，深成指和创业板指今天再创近期新低。市场资金持续9个交易日净流出，因此操作上要继续保持耐心，坚持两点不动摇，一是资金量，资金没有大力回补之前不宜心动；二是成交量能，若反弹无量不宜行动。值得注意的是，数据显示借道沪深股通的海外资金，已连续5周净买入A股，外资加仓中国成为共识，由于当前国内市场情绪较为悲观，或是当局者迷，这样的正面信息容易忽视，但这是一种积极信号，可跟踪北上资金加码品种。板块机会继续跟踪石油行业、铁路基建板块、国企混改板块和科技板块调整后的企稳情况。策略上，继续轻仓谨慎。