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当前中国经济运行比预料得好，中央一揽子计划取得了明显成效。4月的经济数据和一季度数据是一个整体，表明中国经济运行出现了积极变化。一季度工业利润数据内容符合预期，有色金属、石油加工及炼焦业等18个行业出现利润好转迹象。 良好的经济环境为A股发展奠定了基础，尤其是中期业绩预喜的上市公司，为目前A股市场带来新的投资热情。 在主流机构普遍看好的行业中，我们重点挖掘具备中线稳健走强的品种，尤其是中期业绩大幅预增的上市公司，基金等主流机构在一季度重点增仓，且券商近期给予"增持"或"买入"的评级。 本期价值选股，符合以下四个条件： 一、今年中期业绩预增幅度均有可能超过100%，且2009年年度业绩预计增长超过二成；二、业绩优良，今年一季度每股收益超过0.06元，2008年年报每股收益超过0.14元，且2009年预测每股收益在0.25元以上；三、经营业绩的增长多是由主营收入的大幅增长所致，且后几年主营收入均能带动业绩增长；四、股价蓄势较好，5月来涨幅均不足15%，短中线大幅走强机会较多。 金融街（000402） 预计2009年1-6月净利润69200万元-76120万元，同比增长400%-450% 房地产概念、深成40概念、基金重仓概念、预盈预增概念、沪深300概念、公募增发概念、定向增发概念、中证100概念。 地产+物业：公司以商务地产为核心的三大业务收入结构逐步形成。金融街中心区内的购物中心、金树街、金融街公寓、金融家俱乐部等物业经过充分筹备相继于2007年度下半年开业，标志着公司实现了经营模式由单纯的房地产开发向房地产开发兼物业持有的平稳过渡。2008年年报显示，2008年房产开发收入468330.54万元，物业租赁25310.35万元，物业经营31440.23万元。 经营优势：公司继续提升在金融街区域的经营模式，逐步从土地开发与房产开发有机结合向房产开发和物业经营并举转变，使房屋租赁成为新利润增长点，形成房地产开发和物业经营两个支柱业务领域。2008年年报显示，自持物业实现营业收入约5.6亿元，占营业收入比例超过10%，自持物业收入贡献比例稳步提高。拥有北京西城区金融街规划区商业地产独家开发权，北京金融街的发展目标是成为资金密集、市场活跃、资讯发达、设施完善、环境优美的国际化金融中心。继续加快北京金融街建设步伐，同时继续升级公司在金融街区域的经营模式，保证公司在北京金融街区域建成后的可持续发展。 参股通州商务园：公司出资1亿元参股北京通州商务园开发建设有限公司，占其总股本的18.75%。 可供出售金融资产：2008年年报披露，可供出售金融资产期末值为1.32亿元，为持有招商银行的股权。另外，持有非上市金融企业、拟上市公司股权情况持有招商证券96.7万股，账面值141万元（招商证券IPO申请获证监会通过）。 中金公司: 根据最新的项目信息对公司的内在价值进行了重新测算，得出公司2009年、2010年每股净资产值分别为13.73元、14.33元。目前公司股价对应2009、2010年市盈率分别为20.3倍、16.7倍，对2010年净资产值有27%的折价。 国信证券： 未来2年公司结算资源充足，业绩的稳定性有保障，良好的资金状况为后续项目的建设和拓展提供支持，预计公司2009-2011年EPS分别为0.46元、0.56元和0.69元，PB不足2倍，估值具有相对优势，维持"推荐"评级。 国泰君安： 预计2009年和2010年分别为0.51元和0.65元EPS。假设公司项目均价在目前基础上下跌10%、8.5%贴现率对应公司RNAV为13.06元，10%折价后目标价12元，相当于2009年23倍动态PE 和2 倍PB，维持"增持"。
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