昨日两市冲高回落，成交量创新高。权重指标股依然是支撑力量，但热点切换太快，略显散乱，市场信心或在微妙变化。

　　在流动性宽松格局下，我们同时注意到― ― 经济有规模没效益、货币政策处于微妙敏感时期、大盘股IPO 重启以及限售股解禁的影响若隐若现、市场估值并不便宜。总的来说，支撑股市上涨的流动性格局未变，但利空因素正在积聚。在此背景下，我们建议从估值低＋有实际业绩支撑的角度 寻找行业投资机会。

　　另外，我们依旧看好资产价格上涨预期。美联储宽松货币政策不会根本转向，资产泡沫也不会停止。我们建议从估值低＋资产价格上涨预期的角度寻找行业投资机会。按此逻辑，我们推荐3个配置方向：

　　1、进攻型配置――水泥板块、券商及参股券商板块。可望受益于估值和业绩的双重提升。

　　2、攻守兼备型配置――零售、葡萄酒、白酒。可望受益于估值和业绩的双重提升。

　　3、资产价格上涨预期型配置――煤炭。受益于估值提升和资产价格上涨预期。（海通证券）